Nulový cenový růst a ČNB může zvažovat devizové intervence?
Hned úvodem je třeba říci, že takováto varianta (devizová intervence centrální banky ) je velmi málo pravděpodobná a podle našeho názoru nehrozí. Reakce ČNB na červnovou stagnaci úrovně spotřebitelských cen (meziměsíční i meziroční) bude rozvážná a centrální banka si nechá ještě několik měsíců na posouzení celé situace a vynesení konečného „rozsudku“.
1) Je totiž třeba dát vyšším cenám importu šanci, aby se více projevily, a šanci české ekonomice, aby ukázala v druhém pololetí očekávané oživení, což by mělo rozhýbat i cenové úrovně.
2) Spotřební ceny očištěné o administrativní úpravy cen ve skutečnosti mírně rostou a to podobnou měrou, kterou jsme mohli vidět v několika předchozích létech. V červnu to sice bylo jen +0,6% (Y/Y), ale v průměru je to od počátku tohoto roku přes jedno procento.
Nicméně vkládáme-li naději do ekonomického růstu ve druhé polovině roku, je nutno vzít v úvahu, že zatím je růst tažen hlavně exportem a méně domácí poptávkou. Odtud nějaký velký tlak na spotřebitelské ceny tedy asi nevyroste a to může být rizikem období, které je před námi, byť se přírůstky HDP mohou jevit dostatečné.
Text s grafem lze nalézt taktéž na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s. - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti-letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty. Více informací http://www.bhs.cz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz