Zpřesňující údaj HDP eurozóny neomráčil a ECB tedy může jednat
Poslední z velkých makroekonomických reportů před čtvrtečním rozhodováním Evropské centrální banky (ECB) o nastavení úrokových sazeb, konkrétně zpřesnění vývoje HDP eurozóny a osmadvacítky evropských zemí za období Q1/14, nijak neomráčil. ECB proto může jednat v souhlase se svými indikacemi a jak jí předpovídá trh.Trh očekává snížení sazeb nebo/a alternativní opatření na podporu ekonomiky.
Jak dopadlo HDP?
Zpřesnění předběžných údajů z poloviny května nyní přineslo potvrzení hlavních čísel, tedy růst čtvrtletního HDP eurozóny o +0,2% Q/Q, resp. +0,9% Y/Y a růst čtvrtletního HDP osmadvacítky o +0,3% Q/Q, resp. +1,4% Y/Y. Současně byly provedeny lehce vzestupné revize výkonnosti v posledním čtvrtletí loňského roku, a to z +0,2% na +0,3% Q/Q pro eurozónu; osmadvacítka zůstala bez změny (+0,4% Q/Q).
Na tvorbu HDP měly pozitivní vliv spotřeba domácností a tvorba zásob.
Co udělá ECB?
Buď jak buď, ekonomický růst je slabý. Desetina procenta sem, desetina procenta tam a můžeme se ocitnout v recesi. To je sice asi dost málo pravděpodobné, ale snahou je ukázat, jak křehkým zbožím je desetina procenta, když je ekonomický výkon nepříliš vzdálen od nuly.
Nezaměstnanost klesá, ale velmi pomalu.
A je to hlavně nízká inflace, která vzbuzuje obavy.
Proto drtivá většina analytiků v ekonomických průzkumech předpovídá, že ECB tentokrát zakročí. Není to sice cizí situace, viděli jsme již vícekrát před jednáním ECB a centrální banky zůstala netečná „navzdory“, ale tentokrát jsou tu zřetelnější indikace samotné ECB, která ústy svého šéfa Maria Dragiho deklaruje větší smíření s tím, že bude třeba sáhnout k opatřením na podporu ekonomiky. Na výběr má možnost snížit úrokové sazby na „nulu“, pro depozitní sazby použít sazeb negativních a případně nakupovat dluhopisy a pumpovat peníze na trh.
Co asi udělá česká koruna?
Pokud ECB sníží hlavní úrokovou sazbu na „nulu“, pak česká koruna přijde o úrokový diferenciál a může posilovat. Na reakci ČNB to ale nevypadá. V krátkém výhledu pro Q2/14 počítala s průměrným kurzem koruny 27,30 CZK/EUR v delším s kurzem blíže 27 CZK/EUR. Z těchto hranic by kurz asi nevybočil ani v reakci na kroky ECB. Jen to může znamenat, že koruny v tomto režimu zůstane ještě o něco déle.
Co bude dál z pohledu statistik HDP?
Konečný údaj bychom se měli dozvědět zhruba v první polovině července (odhadem 9.7.). Tolik totiž napovídá režim pravidelného zveřejňování čtvrtletních údajů HDP od Eurostatu, který zde pro doplnění uvádíme:
1) t+45 (dnů) – bleskový odhad HDP, jen čísla růstu
2) t+65 - první údaj HDP , HDP a jeho hlavní složky
3) t+100 – druhý (konečný) údaj HDP, „konečná“ revize dat a komponent.
Text a další komentáře lze nalézt na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz