(Kurzy.cz)
Komentáře k vývoji výrobních cen
Růst cen průmyslových výrobců se v květnu snížil. Meziměsíční růst zpomalil na 0,5 procenta z dubnových 0,8 procenta. Mírně zpomalila i meziroční inflace ve výrobních cenách, když dosáhla 6,2 procenta po 6,4 procenta v předchozím měsíci. Čísla jsou lehce nad očekávanými hodnotami.
Během května došlo k slušnému poklesu cen ropy na světových trzích, což se promítlo i do cen rafinovaných ropných produktů. Ty klesly o 2,2 procenta po rychlém růstu v posledním půlroce. Díky tomu zvolnila i inflace, ale ne příliš, protože zde zůstal silný vliv potravinářských výrobků a kovů. Ceny v obou segmentech stouply meziměsíčně o 1,5 procenta, vliv na index byl přitom o něco vyšší u potravin díky větší váze.
V meziročním srovnání jsou zdrojem inflace jak potraviny a kovy, tak i produkce rafinerií, i když ta o něco méně než v předešlých měsících. Ke zvolnění inflace zde přispěl i efekt rostoucí srovnávací základny.
Že hlavním zdrojem inflace v domácí ekonomice jsou nyní potraviny, potvrzuje i růst cen zemědělských výrobců. Také ten mírně zvolnil, ale zůstává velmi vysoko. Meziměsíčně ceny vzrostly o 0,6 procenta, meziroční růst činil 31,5 procenta. Vysoká inflace zůstává především u rostlinné výroby (meziročně 55,1 procenta), přičemž ale zelenina v květnu výrazně zlevnila.
I když za výrobní inflací v květnu nestála rafinérská produkce či paliva, hlavním zdrojem je jiná volatilní složka - potraviny. Z pohledu měnové politiky se tedy situace příliš nemění a nevzniká zde potřeba na vývoj bezprostředně reagovat zvýšením sazeb. Centrální banka se stále může obávat druhotných vlivů, ale na druhou stranu jsme v poslední době dostali několik signálů, že se zhoršuje kondice reálné ekonomiky jak v eurozóně, tak v ČR. To naopak vybízí k opatrnosti se zpřísňováním měnových podmínek. Nečekáme tedy, že bude ČNB sazby zvyšovat už v červnu, tento krok by měla učinit až ve třetím čtvrtletí, tedy na některém z dalších zasedání.
Tomáš Vlk, Patria Finance
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz