ČS - koment k maloobchodu (20.1.2009)

ČSÚ dnes zveřejnil data za maloobchodní tržby. Sezónně neočištěné tržby včetně aut klesly o 6.3% (ČS: -3.9%, trh: -3.7%), po očištění o  vliv sezónnosti pak byl pokles o 2.2% r/r. Po očištění o vliv motorových vozidel byl r/r pokles o 0.7%. Nejvíce se tak na poklesu tržeb podílela auta (o 5.1% meziročně), což je podobné jak v jiných zemích západní Evropy, a nižší počet pracovních dní v letošním roce.

• Maloobchod se bude zhoršovat s tím, jak poroste nezaměstnanost. Na druhé straně, výrazně klesající inflace i při nízkém růstu nominální mzdy povede k mírnému růstu reálné mzdy. V letošním roce by tak agregátní spotřeba domácností měla mírně růst. I tak ale zpomalení jak domácí tak zahraniční poptávky v prvním čtvrtletí 2009 bude velké -  ČNB má prostor na svém únorovém zasedání k velkému snížení (čekáme zejména kvůli rychlému oslabování koruny 50 bps.)