Eurozóna - Index nákupních manažerů průmyslu Eurozóny a index firemní aktivity služeb Eurozóny v červnu překonaly očekávání

Eurozóna - Index nákupních manažerů průmyslu (sezónně očištěná data, 06 2007)

Skutečnost: 55,4

Očekávání:  54,9 (Bloomberg, Reuters, Atlantik FT)

Předchozí:   55,0

Eurozóna - Index firemní aktivity služeb Reuters (06 2007, bez sezónního vlivu)

Skutečnost: 58,3                                                                                                     

Očekávání:  57,0 (Atlantik FT), 57,3 (Bloomberg, Reuters)                                          

Předchozí:   57,3        

Rozbor: Silný růst aktivity služeb v červnu znatelně posílil, zatímco my jsme čekali jeho pokles a trh stagnaci. Průmysl a služby Eurozóny v červnu vykázaly posílení solidního růstu nových zakázek a v případě průmyslu Eurozóny nevýrazného, ve službách Eurozóny silnějšího růstu zaměstnanosti. Růst nákladů obou odvětví silně roste, růst cen vlastní produkce je nevýrazný.Očekávání ve službách Eurozóny jsou v ročním horizontu stále značně příznivá

Hodnocení: Zprávy potvrzují na sklonku pololetí posílení růstu aktivity ekonomiky. Čekáme letos stejně silný růst HDP Eurozóny jako loni, 2,8%, příští rok čekáme jeho pokles na 1,8% kvůli zpomalení růstu americké ekonomiky a silnému euru.

Dopad na finanční trhy: Zprávy jsou příznivá pro akcie, euro, ropu a zlato, nepříznivá pro dluhopisy. Finanční trhy na zprávu reagují mírným poklesem indexu německé burzy DAX a  srpnového futures kontraktu na Brent, kurs USD/dolar se po zprávě příliš nezměnil stejně jako cena zlata. Pokles evropských akciových trhů souvisí s poklesem cen akcií na amerických burzách kvůli růstu výnosů dluhopisů a úrokových sazeb, rovněž nepříznivě zapůsobilo snížení hodnocení Nokie.

Dopad na výhled monetární politiky: Zprávy jsou v souladu s naším očekáváním, že ECB zvýší hlavní  úrokovou sazbu v září kvůli svým obavám z inflace, v dalším průběhu roku již změnu úrokových sazeb nečekáme kvůli příznivému inflačnímu výhledu

Josef Kvarda