Atlantik AM - makro souhrn březen 07 - EU

Makroekonomický přehled pro březen 2007 - EU:

O       Projekce růstu domácího produktu se během posledního měsíce příliš nezměnily. Celá Evropa v současnosti vypadá v nebývalé kondici, což také potvrzují poslední ukazatele. Největší obavy tak panují z budoucího růstu cen, ale to také není nic nového. Struktura HDP potvrdila klíčový význam exportu, růst za poslední čtvrtletí minulého roku byl potvrzen na 0,9 % (mezičtvrtletně), za celý rok 2006 potom vzrostl produkt o 3,3 %.

O       Inflace v únoru zůstala na meziroční úrovni 1,8 %. Meziměsíčně vzrostly ceny spotřebního zboží o 0,3 %. To sice nepředstavuje bezprostřední nebezpečí, ale především Evropská centrální banka vidí rizika ve velmi rychlém růstu peněžní zásoby, který v březnu zrychlil na 10 % a přispěje k dalšímu utahování měnové politiky. V březnu ECB navýšila sazby na nových 3,75 %, což zřejmě ještě chvíli vydrží. Pro konec letošního roku trh předpokládá růst o 25 bodů na 4,00 %.

O       Pozitivní vývoj s sebou přinesly také německé předstihové ukazatele Ifo a ZEW. Potvrdily, že expanze v hospodářství pokračuje, roste poptávka po práci i spotřební nálada spotřebitelů. Výsledky ukazatele Ifo skončily dokonce výše než v únoru, když se zmírnily obavy z většího dopadu poklesu HDP v USA na vývozní schopnost německé ekonomiky a zlepšila se situace v maloobchodu.

O       Maloobchodní tržby přitom na úvod měsíce trochu zklamaly. Meziměsíčně poklesly o celé jedno procento, na meziroční bázi o 0,1 %. Slabší zůstávají především tržby z prodeje potravin.

Díky pokračujícím problémům americké ekonomiky v průběhu měsíce března získalo také euro. Kurz k americkému dolaru oslabil z 1,323 USD/EUR na 1,335. Trh vnímá euro jako druhou rezervní měnu po americkém dolaru, jeho pozice v devizových rezervách centrálních bank rok od roku roste (právě na úkor dolaru). 

Robert Šíbl

ATLANTIK Asset Management

Související zprávy:
Atlantik AM - makro souhrn březen 07 - ČR 
Atlantik AM - makro souhrn březen 07 - USA