ČS - zoom - sazby v ČR - část 2

Tak.. Když už jsme si povídali, na co všechno se možná bankéři dívají, když o sazbách rozhodují, tak sem si dal za úkol, zjistit, jak toho využít k predikci pohybu sazeb.

Empirická strategie ? Dnes Vás provedu Logit modelem, a to ve své mutaci Multinomial. Jak to celé funguje ? Nebudu Vás zatěžovat technickými detaily: Co je důležité je následující : rozhodnutí bankéřů vezmu jako proměnnou, která může mít jenom tři hodnoty : Cut bude jednička, Hike bude dvojka, No move bude nulka. Jaká je česká realita ? Vypadá to v zásadě od roku 1999 v ČR tak, jak je to na vedlejším obrázku. Modrou čárou jsou znázorněny změny sazeb oproti předchozímu období.

Následně odhadneme zmiňovaný model a pak z něho dostaneme modelem odhadnuté pravděpodobnosti (‚fitted probabilities‘) jednotlivých scénářů (hike,cut,no move). Jako vysvětlující proměnné sem použil následující veličiny : sazby platné minulé období, CPI současné a CPI za minulé dvě období, GNP za poslední čtvrtletí, samozřejmě směnný kurz a jeho změnu a ještě PPI. Jsou to všechno údaje, jež máme k dispozici před zasedáním Bankovní rady, které bývá na konci měsíce. Model je následně odhadnutý metodou Největší Pravděpodobnosti (Maximum Likelihood). Dva grafy za všechny Vám dnes ukážu ještě, ale na ten zbytek si budete muset počkat až do zítra... Takže – ten druhý graf je vlastně ten první graf PLUS modelem odhadnuté pravděpodobnosti CUTU ( ty jsou zelenou). Skutečné cuty jsou ty modré výkyvy POD osou x. Model si nevede špatně, ale nějaké ty chybičky krásy má. Správné odhady dává v 83 % případů....
 

Související zprávy: ČS - zoom - sazby v ČR - část I. 

Martin Lobotka

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny