USA - Šéf Fedu Bernanke varuje před fiskální nestabilitou

Vystoupení šéfa Fedu Bena Bernankeho v rozpočtovém výboru senátu

Rozbor: Šéf Fedu Bernanke ve vystoupení v rozpočtovém výboru senátu připustil, že oficiální projekce naznačují stabilizaci nebo pokles rozpočtového deficitu v příštích několika letech, současně ale popsal současný stav jako klid před bouří v souvislosti se zvýšením mandatorních výdajů. Ekonomický růst nemůže vyřešit fiskální problémy. Podle Bernankeho pokud problém nebude řešen brzy, nespravidlivá zátěž se nevyhne budoucím generacím. Bernanke varoval před bludným kruhem, v kterém rozpočtový deficit vyvolává růst dluhů a úrokových splátek, které zvyšují deficit. Ať už podle Bernankeho bude přijato jakékoliv řešení k přípravám na stárnutí populace, daňové sazby by měly odrážet rovnováhu mezi potřebou výdajů a nezbytnými příjmy.

Hodnocení,dopad na výhled monetární politiky: Vystoupení Bernankeho nepřináší pro finanční trhy větší novinky. Je zřejmé, že Spojené státy kombinací malých úspor a velkého deficitu rozpočtu přispívají ke globálním nerovnováhám. Ty mají podobu velkého deficitu zahraničního obchodu Spojených států, který je financován z velké části investicemi do amerických dluhopisů. Úroková sazba pak zůstává nízko, čímž nedochází k motivaci redukovat investice a kumulovat úspory. Spojené státy plánují redukovat rozpočtový deficit, na druhou stranu centrální banka má obavu z dlouhodobých problémů (stárnutí populace). Vystoupení Bernankeho nemění náš výhled, že Fed bude od druhého čtvrtletí snižovat úrokové sazby

Dopad na finanční trhy: Komentáře Bernankeho nemají na finanční trhy větší vliv. Větší dopad mají například výhledy na Apple Computer (index Nasdaq výrazně klesá) a propad cen ropy v důsledku silné tvorby zásob surové ropy a benzínu a silného importu ropy

Josef Kvarda