Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  23.08.2006 10:48:53

ČS - zoom - předstihové indikátory aneb IFO a ZEW, kdo je lepší špeh? Část II

  • Včera jsem začal pojednání o předstihových indikátorech ZEW a Ifo. Včerejší ZEW se ukázal jako los brutus a poklesl až do záporných hodnot (-5,6). Reakce trhů byla rychlá. Ve čtvrtek bude Ifo jehož očekávaná hodnota je 101,5 a který bude sledovaný více než je zvyklý: potvrdí Ifo nebo nepotvrdí ZEW? A jak přetlumočit tato čísla do řeči ekonomické výkonnosti?
  • Včera jsem ukázal, že Ifo je méně předstihový indikátor (1-4M) a proto i o něco přesnější než ZEW (6M), který má zase výhodu větší předstihákovosti. Dnes zkusíme odhadnout modely vývoje GR průmyslu na základě vývoje ZEW, resp. Ifo. Aby to znělo více chytře, tak při odhadech zkusíme jednak jednoduché rovnice, které na konci prozradím a jednak zapojíme Almonovo rozdělení, které bere v úvahu časově rozložené zpoždění (zní to složitě, ale dává to přesnější výsledky J).
  • Z obrázků níže je patrné, že jak ZEW (analytici), tak Ifo (podniky) dokáží dobře prognózovat cyklické obraty v průmyslu, což je velmi užitečná vlastnost. Co je ovšem zajímavé: v posledním roceZEW tendenci být více pesimistický, než jaká je nakonec skutečnost (rozdíl mezi skutečností a modelem). Neboli, analytici vidí budoucnost více černě než je potřeba. Takhle po ránu mě napadá, že důvodem může být analytiky podcenění růstu domácí poptávky, která by mohla vykompenzovat zpomalení zahraniční poptávky (=US) a tedy vývozů. V případě podniků (Ifo) nevidíme v posledních měsících významné vychýlení jedním nebo druhým směrem.
  • Každopádně ZEW i IFO v posledních měsících ukazují na obrat a klesají. Takže předstiháky říkají, že průmysl v Německu je na vrcholu cyklického oživení, spíše však již dokonce za ním.
  • A pro ty, kteří si chtějí zkoušet, kolik ZEW nebo Ifo naznačuje růst průmyslu: vynásobte ZEW 0,0667 a odečtěte 1,02 a dostanete růst průmyslu za 6M; resp. vynásobte Ifo 0,446 a odečtěte 41,35 a dostanete odhad růst průmyslu příští měsíc.
  • Co říká včerejší ZEW? Meziroční pokles průmyslu za půl roku ve výší 1,4%. Než nad Německem a celou EU uděláte kříž, doporučuji si počkat na Ifo…

    David Navrátil
    Česká spořitelna, a.s.

    ČS - zoom - předstihové indikátory aneb IFO a... část I.


    Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny
  • K článku zatím nejsou žádné komentáře.
    Přidat komentář





    Zobrazit sloupec 
    Kurzy.cz logo
    EUR   BTC   Zlato   ČEZ
    USD   DJI   Ropa   Erste

    Kalkulačka - Výpočet

    Výpočet čisté mzdy

    Důchodová kalkulačka

    Přídavky na dítě

    Příspěvek na bydlení

    Rodičovský příspěvek

    Životní minimum

    Hypoteční kalkulačka

    Povinné ručení

    Banky a Bankomaty

    Úrokové sazby, Hypotéky

    Směnárny - Euro, Dolar

    Práce - Volná místa

    Úřad práce, Mzda, Platy

    Dávky a příspěvky

    Nemocenská, Porodné

    Podpora v nezaměstnanosti

    Důchody

    Investice

    Burza - ČEZ

    Dluhopisy, Podílové fondy

    Ekonomika - HDP, Mzdy

    Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

    Drahé kovy

    Zlato, Investiční zlato, Stříbro

    Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

    Podnikání

    Města a obce, PSČ

    Katastr nemovitostí

    Katastrální úřady

    Ochranné známky

    Občanský zákoník

    Zákoník práce

    Stavební zákon

    Daně, formuláře

    Další odkazy

    Auto - Cena, Spolehlivost

    Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

    Finanční katalog

    Volby, Mapa webu

    English version

    Czech currency

    Prague stock exchange


    Ochrana dat, Cookies

     

    Copyright © 2000 - 2024

    Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

    ISSN 1801-8688