Jádrový CPI v USA vyšší než se čekalo

• Headlinová ifnlace 0,4% M/M a 4,2% R/R, v souladu s očekáváním
• Jádrový CPI 0,3% M/M, o 0,1% více než se čekalo, 2,4% meziročně
• CPI stále tlačí nahoru především ceny energií
• Dále zrychlil růst podstatné položky jádrové inflace - imputovaného nájemného na 0,6% M/M. Tuto položku ovlivňuje zvyšování sazeb spíše negativně.
• Růst cen je však plošný a může podporovat obavy Fedu z růstu inflačních očekávání.
• Reálné příjmy v květnu klesly o 0,7% (meziročně pokles o 0,2%) - to podpoří obavy ze zpomalení ekonomiky v důsledku slabší spotřebitelské poptávky.
• Na zasedání FOMC 29. června očekáváme zvýšení sazeb, přičemž připouštíme i možnost zvýšení o 50bp (více zítra v zoomu Restartu)
• Futures na sazby Fedu započítávají zvýšení sazeb na 5,25% prakticky s jistotou
• Výnos dvouletého amerického státního dluhopisu vzrostl o 5bp, výnos desetiletého o 2bp
• Dolar k euru stagnuje - vliv očekávaného vyššího úrokového diferenciálu mezi US a EMU je eliminován obavami ze zpomalení americké ekonomiky
• Evropské dluhopisy zatím reagují velmi tlumeně
• Celkově je zatím reakce slabá, buď už si trh vybral období největší paniky v minulých týdnech a nebo opravdu sleduje více fotbal než makročísla...
  

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna

Doplnění redakce:
Ceny energií se v květnu zvýšily o 2,4% oproti 3,9procentnímu růstu v dubnu.
Ceny potravin stouply o 0,1% po dubnové stagnaci.
Ceny bydlení stouply o 0,3% oproti dubnovému růstu o 0,1%.
Ceny pronájmů se zvedly nejvíce od roku 1990 a to o 0,6%.

Dnešní zpráva o inflaci je poslední před zasedáním Fedu k sazbám. Obchodníci Chicago Board of Trade očekávájí na 100% zvýšení dolarových sazeb na červnovém zasedání.

Inflace za poslední 3 měsíce dosáhla úrovně 3,6%, což je nejvíce od dubna 1995.

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny