(Kurzy.cz)
AFT - koment k únorové inflaci
Devizový trh na zveřejněné výsledky nereagoval a kurz stagnoval na 28,76 CZK/EUR. Výsledky inflace nepřináší žádný nový impulz pro monetární politiku a proto ani neměníme naše očekávání, tj. stagnace sazeb a na přelomu 2Q-3Q zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.
Rozbor
V únoru vrcholí zimní sezóna a ceny rekreačních pobytu dosahují svého maxima, což vysvětluje jejich růst meziměsíční nárůst 4,0%. Naopak v následujících 2 měsících můžeme očekávat pokles cen, který bude souviset s koncem zimní sezóny. V únoru končí výprodeje starých kolekci obuvi a textilu, což pro inflaci znamená pokles cen v této položce (-1,2%). Ostatní cenové změny byly minimální – pouze mírný nárůst cen (0,5%) ve veřejném stravování jako jsou zavodní jídelny a restaurace a dále pokles cen potravin (-0,2%) díky zlevnění ovoce a masa.
Meziroční inflace zpomalila o 0,1 procentního bodu na 2,8%. Důvody pro tento vývoj jsou dva – příznivý vývoj cen potravin a také pokles v cenách telekomunikací díky snížení poplatku za zřízení bytové stanice.
Meziměsíční změny (%) |
Meziroční změny (%) |
Míra inflace | |||||
Kategorie |
02/06 |
01/06 |
12/05 |
02//06 |
01//06 |
12//05 |
02/06 |
Index spotř. cen celkem |
0,1 |
1,4 |
-0,1 |
2,8 |
2,9 |
2,2 |
2,1 |
Potraviny, nealko nápoje |
-0,1 |
0,8 |
0,4 |
-0,7 |
-0,5 |
-0,9 |
-0,3 |
Alkoholické nápoje, tabák |
0,2 |
1,0 |
0,1 |
0,8 |
0,8 |
0,7 |
0,9 |
Odívání a obuv |
-1,2 |
-2,4 |
-0,2 |
-5,9 |
-5,9 |
-6,6 |
-5,5 |
0,2 |
3,7 |
0,0 |
7,0 |
7,0 |
5,1 |
4,7 | |
Bytové vybavení, zařízení |
0,0 |
-0,2 |
-0,1 |
-1,5 |
-1,7 |
-1,8 |
-1,9 |
Zdraví |
0,3 |
1,1 |
0,0 |
4,1 |
4,3 |
7,4 |
7,0 |
0,2 |
-0,3 |
-2,1 |
4,8 |
4,4 |
3,6 |
2,5 | |
Pošty a telekomunikace |
-2,0 |
0,5 |
0,0 |
13,2 |
14,7 |
14,1 |
10,3 |
Rekreace a kultura |
1,2 |
1,4 |
-0,1 |
1,7 |
2,0 |
2,4 |
1,7 |
Vzdělávání |
0,1 |
-0,1 |
0,0 |
4,0 |
4,5 |
1,8 |
2,6 |
Stravování a ubytování |
0,3 |
0,7 |
0,0 |
2,5 |
2,7 |
2,7 |
3,7 |
Ostatní zboží a služby |
0,5 |
0,8 |
0,0 |
1,3 |
1,3 |
0,5 |
0,8 |
Únorové výsledky nepřinesly žádné překvapení, kdy kromě sezónních vlivů byly všechny ostatní cenové pohyby minimální. Důvodů pro tento vývoj je několik – k přelévání vyšší cen energií do ostatních cen dochází minimálně, současně růst cen brzdí posilující koruna (zlevňuje dovozy) a také spotřeba domácností roste pouze mírným tempem a poptávkové tlaky téměř neexistují.
Podle našeho názoru se inflace do května udrží blízko současné úrovně 2,8%, ovšem v druhé polovině roku očekáváme postupné zpomalení inflace do pásma 2,0-2,5%.
AUTOR: Petr Sklenář
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz