Eurozóna - HDP ve 3Q rostl díky mírnímu růstu poptávky, investic a exportu

HDP Eurozóny ve třetím čtvrtletí posílil o 0,6% q/q, bez revize ve srovnání s odhady růstu ekonomiky z poloviny listopadu. Růst HDP Eurozóny byl revidován za první čtvrtletí na 0,3% q/q z 0,4% q/q a za druhé čtvrtletí naopak na 0,4% q/q z 0,3% q/q. Meziroční růst HDP Eurozóny byl za třetí čtvrtletí mírně navýšen na 1,7% z 1,6%, který byl ohlášen v předběžných výsledcích v polovině listopadu po růstu o 1,4% y/y ve druhém čtvrtletí. Podrobnější nyní zveřejněná data ukazují, že k rychlejšímu růstu ekonomiky pomohlo mírné zrychlení růstu spotřeby domácností, investic a čistého exportu. Z hlediska sektorů ke zrychlení růstu ekonomiky mírně přispěla akcelerace růstu ve službách. Většina ekonomik Eurozóny a celé EU hlasí zrychlení růstu ekonomiky, slabší růst ek. výkonnost zůstává v Itálii a v Nizozemsku, byť i tam se situace v posledních čtvrtletích zlepšila. Data nepřinášejí větší překvapení, na růstu ekonomiky se dlouhodobě podílí čistý export, spotřeba domácností a investice. Přesto zejména růst spotřeby domácností a celé domácí poptávky je stále slabý. Proto je současné ek. oživení nadále křehké. Data spolu s výsledky ek./spotřebitelského sentimentu Eurozóny za listopad, které byly slabší než se čekalo a s výsledky indexu CPI Eurozóny za listopad, které potvrdily mírný pokles inflace neměly na finanční trhy větší dopad. Ceny akcií po výsledcích rostou (index německé burzy DAX 0,4%), mírně posilují ceny dluhopisů, kurs USD/EUR stagnuje. Data jsou v souladu s naším očekáváním, že ECB zvýší svou hlavní úr. sazbu o 25bps v prosinci a o dalších 25-50 bps v prvním pololetí z důvodu preventivního zásahu před ECB před inflačním nebezpečím

AUTOR: Josef Kvarda