Eurozóna - HDP ve 2Q rostl o 0,3%

Skutečnost: 0,3%
Očekávání: 0,1% (Atlantik FT), 0,2% (Reuters), 0,3% (Bloomberg)
Předchozí: 0,5%

Eurozóna - reálný HDP (q2 2005, y/y, data očištěná o sezónní a kalendářní efekt): 

Skutečnost: 1,2% 
Očekávání: 1,2% (Bloomberg, Reuters) 
Předchozí: 1,4%

Rozbor: Podrobnější výsledky budou zveřejněny začátkem září. Eurostat zveřejnil pouze výsledky HDP jednotlivých států Eurozóny/EU. Mezičtvrtletně zastavení růstu ekonomiky Německa (v Q1 0,8%, v Q2 0,0%) je hlavním důvodem zpomalení růstu ekonomiky Eurozóny, důstojnou kompenzací ovšem bylo výrazné posílení růstu HDP zemí, jejichž HDP v minulém čtvrtletí klesl: Itálie a Nizozemska. HDP Itálie ve druhém čtvrtletí posílil o 0,7% q/q po poklesu o 0,5% q/q v prvním čtvrtletí, HDP Nizozemska ve druhém čtvrtletí vzrostl o 1,2% q/q po poklesu o 0,8% q/q v prvním čtvrtletí. Silně roste i HDP Španělska, třetí čtvrtletí v řadě o 0,9% q/q.

Hodnocení: Data přestože naznačují zpomalení ve druhém čtvrtletí jsou mírně příznivá, neboť zpomalení ve srovnání s prvním čtvrtletím nebylo výrazné jak naznačovaly předstiohové ukazatele. Navíc růst ekonomiky by mohl opět mírně zrychlit ve druhém pololetí, jak naznačují poslední data (index nákupních manažerů průmyslu Eurozóny, index firemní aktivity služeb Eurozóny apod.). Celkově by měl ale růst ekonomiky letos zůstat slabší kvůli drahé ropě, silnému euru a stále slabé domácí poptávce.

Dopad na finanční trhy: Data jsou mírně příznivá pro akciový trh a mírně nepříznivá pro trh dluhopisů. Hlavní akciový index německé burzy DAX kolísá kolem hodnot před zveřejněním výsledků HDP Eurozóny, tedy 4954, -0,73% d/d, euro po výsledcích mírně posílilo na 1,241, o 0,1%.

Dopad na výhled monetární politiky: Data jsou v souladu s naším očekáváním, že ECB letos ani příští rok úr. sazby měnit nebude kvůli příznivému inflačnímu výhledu