V centru pozornosti průmysl, na něj a inflaci vyčkává i koruna - Rozbřesk
Maloobchod v únoru zvolnil své tempo růstu a rostl v únoru o 1,6 % meziročně - lehce pod naším odhadem (2,0 %) i odhadem trhu (2,3 %). Směrem vzhůru však byly revidovány údaje za leden (na 3,2 % z 2,4 % meziročně). Celkový příběh o pokračujícím oživení spotřeby v Q1 2024 se tak nemění a únor se ukazuje být pouze určitou “korekcí” po velmi úspěšném lednu.
Únorová korekce se (po sezónním očištění) týkala zejména nákupů potravin a nákupů v nespecializovaných obchodech - reakce na prudký nárůst v lednu (meziročně však dynamika zůstává kladná a v případě potravin dokonce zrychluje). Hůře situace vypadá u prodejů kultury a rekreace ve specializovaných prodejnách (meziroční pokles o cca 10 %) - může se však jednat o sezónní výkyv nebo přesun prodejů do nespecializovaných prodejen nebo na internet (podobně mohou být zatíženy relativně slabé prodeje elektroniky ve specializovaných prodejnách). Lépe se naopak daří internetovým obchodům (+16 % meziročně).
Při pohledu do budoucna zůstáváme na spotřebu domácností naladěni optimisticky, a to zejména díky očekávanému růstu reálné mzdy a lehkému poklesu vysoké míry úspor. Relativně povzbudivé zprávy pro spotřebu domácností navíc vidíme při pohledu na spotřebitelské nálady - domácnosti zjevně již pozitivně reagují na výraznější pokles inflace a restart v dynamice reálné mzdy. Celkově tak letos i nadále očekáváme po dvou letech propadů růst reálné spotřeby domácností o 2,4 %.
*** TRHY ***
Koruna
Česká koruna se drží v blízkosti 25,30 EUR/CZK. Nijak se jí sice nelíbí vysoké americké výnosy, ale neschopnost eurodolaru posunout se dál směrem dolů po silných payrolls korunu ke konci týdne spíše uklidnil. Nijak výrazně ji také nezasáhl lehce slabší maloobchod.
Dnes čekáme spíše slabší výkon průmyslu a v dalším průběhu týdne pak opět lehký pokles inflace (z 2,0 % na 1,9 %) - tedy z domácí scény žádná výrazná vzpruha. Prim ovšem mohou dál hrát pohyby rizikových aktiv a výnosů na globálních trzích.
Eurodolar
Další super-silný report z amerického trhu práce, který byl ovšem opět ovlivněn masivním najímáním pracovníků ve veřejném sektoru, dolaru v pátek příliš nepomohl. Americká měna dokonce nedokázala profitovat ani z dalších jestřábích výroků představitelů Fedu.
Tento týden bude mít dva důležité mezníky - za prvé to bude ve středu americká inflace za březen, za druhé pak o den později zasedání ECB. Tato konstelace by měla nahrávat rozšiřování úrokového diferenciálu ve prospěch dolarových sazeb a tudíž teoreticky pomáhat dolaru.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři