ČNB uprostřed brexitového chaosu prodlužuje pauzu (Komentář)

Bankovní rada dnes znovu nechala repo sazbu beze změny na 1,75 %. Potřetí v řadě (letos podruhé) se tak rozhodla neutahovat měnovou politiku, zatímco v loňském roce se uchýlila k pěti zvýšením. K tomuto rozhodnutí vedla bankovní radu pravděpodobně opatrnost. Chaos v procesu brexitu a nejistota ohledně německého průmyslu vytvářejí nestabilní podmínky. Bankovní rada tak raději bude riskovat, že se opozdí se zvyšováním sazeb, než aby utahovala měnové podmínky na prahu výrazného ekonomického zpomalení nebo recese. Nicméně domácí ekonomika stále vytváří inflační tlaky. Až odezní nejistoty z vnějšího prostředí, věříme, že ČNB bude pokračovat v utahování měnové politiky. K dalšímu zvýšení sazeb by mohlo dojít už na květnovém zasedání. Celkově podle nás přistoupí ke dvěma zvýšením sazeb. Dovolit to ale budou muset vnější podmínky.