Domácí inflace se propadá i přes výrazný nárůst mezd (Komentář)
Cenová hladina v Česku v únoru zůstala beze změny.
Vzhledem k silné statistické základně se inflace v únoru dostala pod
dvouprocentní inflační cíl ČNB, když se oproti lednu propadla o 0,4 pb na 1,8 %.
Takový pokles inflace centrální banka ve své únorové prognóze nečekala.
Předpokládala totiž, že se meziroční cenový růst stabilizuje na 2,2 %. Překvapení
přinesly ceny potravin, které se v únoru snížily oproti lednu o 0,8 %. Na
druhé straně nás mírně vyšším meziměsíčním růstem překvapily jádrové ceny. Ty
se zásluhou vyšších cen služeb zvedly v průměru o čtvrt procenta. Ceny
pohonných hmot zůstaly beze změny, zatímco regulované ceny nepatrně poklesly.
V meziročním vyjádření vidíme citelný pokles inflace
cen potravin, která zpomalila z 4,5 % na 2,3 %. Pohonné hmoty jsou dokonce
o 1,8 % levnější než vloni. Jádrová inflace se podle našeho výpočtu nezměnila a
zůstává na 1,8 %, zatímco regulované ceny jsou o 1,5 % vyšší.
Zdá se, že mzdové tlaky se v ekonomice projevují pomaleji,
než jsme původně očekávali. Nicméně ve střednědobém výhledu by se inflace měla
znovu zvýšit. V létě by se pak měla dostat bezpečně nad dvě procenta. ČNB tak
neztratí důvod zvyšovat sazby. Pole naší prognózy se sazby letos budou zvyšovat
ještě třikrát. Nicméně současné slabší hodnoty inflace představují riziko, že
sazby půjdou nahoru přeci jenom pomalejším tempem. Námi předpokládané zvýšení
sazeb v květnu se pod vlivem dnešní dat zdá spíše nepravděpodobné.
Koruna na dnes zveřejněné statistiky reagovala oslabením,
když převládla nespokojenost s dnešními inflačními čísly. Investoři tak
sdílejí naše obavy, že by centrální banka mohla držet sazby nějaký čas beze
změny. Její kurz se dostal dokonce na 25,48 CZK/EUR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři