Meziroční inflace v dubnu potvrzena na 2,5 %

Loading the Elevenlabs Text to Speech AudioNative Player...

Dubnová inflace v Česku dosáhla 2,5 % a zůstává pod tlakem dražších pohonných hmot a služeb. Rizikem pro další měsíce jsou vysoké ceny energií i možné obnovení růstu cen potravin ve druhé polovině roku.

Spotřebitelská inflace (duben 2026) – finální údaj

Klíčové body

Inflaci v dubnu nejvíce zvýšily ceny pohonných hmot.
Jádrová inflace zůstává poblíž 3 %, což sleduje ČNB.
Vyšší ceny energií mohou inflaci zrychlit i v roce 2027.

Růst spotřebitelské inflace byl v dubnu potvrzen na 0,5 % v meziměsíčním a na 2,5 % v meziročním srovnání. Z pohledu České národní banky (ČNB) je podstatné, že se meziroční růst jádrové inflace v dubnu pravděpodobně udržel lehce pod 3 %. Bankovní rada ČNB je se současným nastavením úrokových sazeb spokojena, ale v případě zrychlujících cenových tlaků v jádrové složce inflace nelze zvýšení úrokových sazeb ve druhé polovině letošního roku rozhodně vyloučit.

Za zrychlením celkové inflace stál v dubnu dominantně růst cen v oddílu doprava. Konkrétně v dubnu oproti březnu pohonné hmoty zdražily o 7,3 % a v meziročním srovnání téměř o čtvrtinu. Nižší spotřební daň z nafty kompenzovala růst pohonných hmot jen minimálně. Vzhledem k aktuálnímu vývoji na Blízkém východě to na brzké snížení cen pohonných hmot zatím nevypadá.

V dubnu se oproti březnu zdražovalo ve většině oddílů spotřebního koše. O 0,9 % vzrostly ceny v oddílu alkoholické nápoje a tabák a svižnější růst byl patrný i ve stravovacích a ubytovacích službách. Za pozornost stojí cenový vývoj v oddílu bydlení, voda, energie, paliva, kde došlo k cenovému růstu o 0,3 %. Zdražilo nájemné za bydlení a imputované nájemné, a to shodně o 0,4 %. Pokud jde o elektřinu, plyn a ostatní paliva, tak zde ceny meziměsíčně v souhrnu stagnovaly. Negativní energetický šok se do cen elektřiny a plynu pro domácnosti zatím nepromítá, když efekt bude patrný až ve druhé polovině roku, a především na začátku r. 2027. V dubnu oproti březnu naopak poklesly ceny potravin, a to o 0,5 %.

V meziročním srovnání do celkové inflace přispíval nejvýrazněji oddíl doprava, a to v návaznosti na růst cen pohonných hmot a maziv o 24,6 %. V posledních dvou měsících tak skončilo dlouhé období, kdy ceny pohonných hmot celkovou inflaci snižovaly. Do meziroční inflace kladně přispíval a alkohol s tabákem či náklady spojené s bydlením. V oddílu bydlení je však zatím od začátku letošního roku stále patrný duální cenový vývoj, konkrétně růst cen nájemního za bydlení (6,3 %) a imputovaného nájemného (5,5 %), zatímco ceny elektřiny, plynu a ostatních paliv v souhrnu poklesly o 7,1 %. V neposlední řadě v dubnu pokračoval svižný cenový růst ve službách (4,8 %).

Co očekávat v dalších měsících? Konflikt na Blízkém východě výrazně zamíchal inflačním výhledem pro letošní rok. Návrat meziroční dynamiky inflace na hodnoty z ledna a z února je v nadcházejících čtvrtletích nereálný. Ceny pohonných hmot budou téměř jistě držet celkovou inflaci nad 2 % i v nejbližších měsících a postupně se budou více promítat i do dalších cenových okruhů. V průběhu druhé poloviny letošního roku nelze vyloučit, že opět začnou pozvolna zdražovat potraviny. Inflační tlaky ve službách zůstávají i nadále zvýšené.

V závislosti od toho, jak dlouho se udrží vysoké ceny ropy a zemního plynu lze nyní v letošním roce očekávat růst spotřebitelské inflace v rozmezí 2,1 až 2,5 %. Ke zrychlení inflace výrazněji nad 3 % však může velmi dobře dojít na začátku roku 2027.