Příspěvky nebo odpovědi uživatele realista

vy tam asi nemáte co dělat, ne? já jsem nerad sprostej, ale co je moc to je moc, okamžitě sem dejte nějakej button na zvětšování písma nebo Vás zažaluju za kurvení cizího zraku!!!

27% emise Telekomu reprezentuje cca 87 mil.ks, tj. při ceně 250 Kč přes 21,7mld. Kč...

Od 1.9.2002 do 1.9.2003 bylo zobchodováno na Burze akcií Telekomu za 29mld. Kč...

Investice za 240-250 Kč jistě dobrá, ale jaké čekat zhodnocení a v jakém horizontu? To je čistě teoretická otázka, jako vždy je odpověď ve hvězdách, jistá logika by ale mohla pomoci: balík 27% Telekomu je tak obrovský, že když jej TelSource umístí za 240-250 Kč, bude to znamenat, že budou uspokojeni všichni, kdo tuto cenu považovali za výhodnou investici. Říkám všichni a nemyslím tím bezvýznamné drobásky s milionem korun, ti o kursu této emise nerozhodují. Je tedy otázkou, zda se v blízké budoucnosti vůbec najde někdo, kdo byl takovým spáčem, že jaksi zaspal dobu, kdy si mohl pořídit svůj balíček Telekomu za 240-250 a bude si ho chtít koupit přímo na trhu za vyšší cenu... asi nikdo... prostě nastane situace, že všichni budou považovat tuto cenu za výhodnou, ale všichni budou mít prostě nakoupeno... v první fázi také nebude chtít nikdo prodávat - takže stagnace lehce nad prodejní cenou TelSource, s tendencí k vzestupu, který budou sponzorovat menší "drobní", kteří přeci jen váhali... řekl bych 95% těch, kteří kupují od Telsource nebo teď na trhu ví, že bude třeba nějaký čas než se kurs vzpamatuje a dosáhne 300. Proto nebudou rychle prodávat se ziskem 5-10 Kč, a kurs může jít až k na 260. Tady ale první hráz nabídek od těch, kteří chtějí rychlý zisk, od těch, kdo si koupili "něco navíc" a 10-20% ze svého balíku odprodají z důvodu dosažení rychlého zisku a od těch, kdo koupí na margin. Stačí, aby takto přišlo na trh 5% akcií, které prodal TelSource, a budeme tu mít k běžné nabidce dalších 4,35mil. akcií za 1,13 mld. Kč)...

Zdá se to málo, ale nezapomeňme, že všichni již Telekom ve svém portfoliu mají za nižší ceny.,. dokonce bylo v posledních dvou dnech možné hlavně na ČEZu a Unipetrolu pozorovat některé, jak si uvolňují peníze pro Telekom... Takže asi přišpendlení kursu pod 260... s tím, že postupně bude spíš docházet trpělivost těm, co si narvali Telekomem portfolia než že by se objevovali další spáči bez Telekomu... takže krátkodobá nabídka bude spíš sílit = postupný pokles kursu. To na trhu překoupeném Telekomem může lehce skončit opětovnou návštěvou hladiny 240 a deziluzí, pokud toto kolísání bude trvat měsíc dva... souhlasil bych s Pesimistou, že 220 by bylo dnem, ale co může udělat kurs, když na tak překoupeném trhu, kdy všichni vlastní Telekom, se spustí stop-lossy?

Nebudu malovat čerty na zeď, ale uvědomme si, že původní free float Telekomu bylo 16%, po prodeji 6,5% KPN v létě (mimochodem kolem 260) stouplo free float na 23,5%, a teď bude 49%. Jistě, možná někdo namítne, že Telekom je hvězda, o kterou se zahraniční zájemci porvou, jakmile kurs stoupne trochu nad 260...:-) osobně si ale nejsem až tak jist objemem prostředků, které by byly ochotny absorbovat ztrojnásobení free float bez sebemenšího problému.

Jinak ale jako pozitivní protiklad vidím výplatu dividendy za půl roku a vstup do EU 1.5.2004. To by mělo přilákat dodatečný kapitál především od zahraničních fondů, které mají povoleno investovat jen na vyspělých trzích (EU, N.America, Japonsko). Protože Telekom fundamentálně na zajímavé úrovni určitě je. Ovšem to je dost na prd v okamžiku, kdy všichni kdo jej chtěli, jej taky už mají... čistě otázka poptávky a nabídky - když se všechna poptávka vyčerpá, a všichni již mají, následuje pokles, i kdyby obchodovaným aktivem byla živá voda...

22.8. jsem odjížděl na dovolenou, tak jsem tady stačil jen poznamenat, že se mi tehdejší růst trhu (612,50) i ČEZu (134,70) zdá přehnaný. Od té doby jsem začal s redukcí akciové části portfolia na současnou polovinu. Měl jsem v úmyslu napsat něco ve smyslu, že za posledních 7 let se po letním růstu v podzimních měsících 5x dostavila korekce. Obávám se, že ta, která začala minulý týden, podle mého názoru není u konce. Všechny společnosti na trhu jsou totiž velmi blízko svých dlouhoměsíčních maxim a u žádné z nich se v blízké budoucnosti neplánuje nic, co by mohlo ne udržet (to je na této úrovni málo), ale podpořit optimistický sentiment.

Momentální překážkou v posílení českého trhu je situace v zahraničí. Je vidět, že kursy již nereagují posílením na potvrzení růstových očekávání, ale očekávají zlepšení - jinak oslabují. To je změna proti minulým měsícům. Podle mne akcie v USA a Německu nejsou předražené, "pouze" správně oceněné. Vzhledem k současné makroekonomické situaci. Oproti stavu před rokem hospodářství západních zemí vykázalo viditelné zlepšení, řekl bych ale, že pro nejbližší období bude asi třeba počítat spíš se stabilizací před druhým nadechnutím než s dalším růstem. Proto bych ani další vývoj akciových trhů neviděl moc pozitivně. Realizovat je určitě co (kdo není v zisku?) a rozhodně bych vyšší pravděpodobnost dal tomu, že při případném příchodu další negativní makro zprávy si daleko víc investorů uvědomí, že nic neroste do nebe, než že by se při potvrzení alespoň současného stavu ekonomik houfovaly další zástupy kupujících. (I když na druhou stranu jsou bondy velmi vysoko, další redukce úrokových sazeb lze těžko očekávat, takže se z dluhopisů mohou přelévat peníze do akcií...to by mohlo učinit sestup stravitelnějším)

Nemyslím si ale, že české akcie zachrání v nejbližší době jejich fundament. Ani ČEZ ne. Dividenda je zatím daleko a nad 130 je započítaná v kursu. Spíš se může projevit riziko z nákupu SE...dokážu si při poklesu zahraničních trhů představit korekci ČEZu až k 120... Telekom se nezvedne, dokud nebude 27%-ní balík umístěn. Protože 6,5% šlo na trh za 330-cca 50, vypadá to, že horní hranicí bude pro nejbližší období právě 280 Kč. Myslím si, že před valnou hromadou kurs kvůli dividendě překoná min. 300. To je ale za 3/4 roku. Trh se bude vzpamatovávat pomalu, protože se mu již jednou prudké posílení z 280 vymstilo - všechny makléřské splečnosti se ještě před pár dny předháněly v komentářích jak je Telekom za 330 výhodná investice a najednou tady někdo prodává za 280... Může se ukázat, že se balík prodá výš než trh očekává, každopádně bude stále přítomný strach z toho, že ten kdo koupí takové množství kusů, bude při vzestupu kursu chtít rozpouštět - taková nálada není dobrá. Proto bych s nákupem počkal, když zahraničí v poklesu přitlačí na pilu, můžeme mít Telekom i hlouběji pod 260...

K dalším titulům mám bohužel jen stejnou poznámku, jakou jsem zde již několikrát zmínil - nevím proč, ale vím, že bude levněji:-) chce to jen čekat - mám pocit, že jsem podobnou situaci už několikrát zažil - vyznačuje se tím, že během dlouhodobého růstu makléři při korekcích dolů doporučují stále otevírat pozice - rozumný člověk ale ví, že všeho s mírou. Jak jsme si mohli všimnout, v posledních dnech se páni především ve Fio už netrefili - asi stejně jako se ne a ne trefit v roce 2000, když začal sestup z výšin, kdy byl v létě i podle Patrie a spol. Telekom za 600 výbornou příležitostí... Teď je růst odůvodněný, české akcie jsou stále vůči západním podhodnoceny, takže vstup do EU bude podporou. Peněz ale není neomezené množství a když na obzoru není nic co by motivovalo další investory... ale to už bych se zase opakoval... korekci třeba ČEZu k 130 nebo KB pod 2200 bych viděl jako naprosto přirozenou. U akcií jde vždy předvším o sentiment - dlouho byl teď pozitivní a když se otočí, poslední co nakupovali, budou nemile překvapeni a mohou začít prodávat... A jak si všimnul altruista, PX50 se může v pohodě dostat až na 570 bodů, a stále bude v růstovém trendu.... když ale naopak půjde nahoru, určitě nebudu lenit a zredukuji akcie na nulu...

hřebíček i hlavičku:-) už jsem to několikrát anoncoval, že sem něco napíšu, pak si to druhý den přečtu, vidím, jaká to byla blbost, kdo mě jak roznesl na kopytech sem a tam a tak, taky se většinou najde i někdo kdo odpoví konstruktivně a něco se zase dozvím, a ve výsledku mám zase o něco víc informací. Za totáče jsem taky psal do Mladýho Světa Milé Sally... prostě si nejsem sám schopen udělat úsudek, tak se musím se vším svěřovat, no, stejně sem v těch vedrech nikdo nepíše.

Chytrolínovi, který ví, kdy je to dole a kdy nahoře, a jak je to jednoduché, a přesto vynaloží tu námahu, aby si přečetl mé litanie, přeju právě ty pevné nervy, na základě kterých už dlouho raději neobchoduji...