Ranní okénko - Cenové tlaky na straně nabídky dále polevují

Dnešní den bude tím nejnabitějším v tomto týdnu, když bude nejdříve v Německu zveřejněn výsledek průzkumu instituce ZEW týkající se hodnocení aktuální ekonomické situace včetně budoucích očekávání finančními analytiky. Současná ekonomická situace je hodnocena stále velmi negativně, kdy trh očekává nejhorší výsledek v rámci tohoto roku a není se čemu divit, jelikož všechny významné instituce predikují v letošním roce pokles německé ekonomiky jako jediné z vyspělých ekonomik. Budoucnost je sice vnímána pozitivněji, jelikož by v příštím roce mělo dojít k oživení největší evropské ekonomiky, ale bude opravdu velmi pozvolné. Rizika jsou značná, německá ekonomika stojí před velkými výzvami a je otázkou, jak se s nimi naši západní sousedé vypořádají, což vzhledem k provázanosti s naší ekonomikou budeme v České republice se zájmem pozorovat.

V odpoledních hodinách dorazí ze Spojených států amerických údaje o maloobchodních tržbách, které by i v září měly pokračovat v meziměsíčním růstu (o 0,3 %). Tento trend vidíme po celý rok 2023 s výjimkou února a března. Poté se dozvíme, jak se vyvíjela průmyslová výroba. Ta by po předchozích dvou růstech měla v meziměsíčním srovnání tentokrát stagnovat

Ceny výrobců jsou jediným tuzemským údajem v rámci tohoto týdne a v meziměsíčním srovnání vzrostly napříč všemi zkoumanými kategoriemi (průmysl, zemědělství, stavebnictví a služby). Ceny průmyslových výrobců stouply o 0,3 % především ve spojitosti s rostoucími cenami koksu a rafinovaných ropných produktů. Meziročně byly pak vyšší o 0,8 %, když vzrostly zejména ceny černého a hnědého uhlí (o 67,1 %), ostatních nekovových minerálních výrobků (o 9,1 %) a elektřiny, plynu, páry a klimatizovaného vzduchu (o 4,4 %). Naopak se oproti minulému roku snížily ceny koksu a rafinovaných ropných produktů, základních kovů (o 16,2 %). Pokud bychom nezapočítávali ceny energií do cen průmyslových výrobců, tak došlo k poklesu o 0,2 %. V případě cen zemědělských výrobců jsme se dozvěděli, že v meziměsíčním srovnání ceny stouply poprvé po sedmi měsících, a to o 1,7 %, především kvůli téměř třetinovému nárůstu u brambor. Meziročně pokračuje trend dvouciferných poklesů, tentokrát o 13,4 %, což by se mělo promítnout pokračujícím tlakem na ceny potravin, a tím pádem jejich nižší podíl na inflaci.

Začátek nového týdne se na akciových trzích nesl v pozitivním duchu, když americký index S&P 500 si připsal více než 1 % za včerejší den. Evropské akcie si tak dobře nevedly, ale ani zisk ve výši 0,34 % pro německý DAX a 0,68 % pro pražský PX investory rozhodně neurazí. Koruna mírně posílila a zamířila blíže k hranici 24,60 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.