V červenci deficit státního rozpočtu bez větší změny
Po červnovém zlepšení pokračuje státní rozpočet
kladnými hodnotami, a i v červenci došlo ke snížení deficitu, byť pouze
kosmetickému. V posledních letech bylo pro červenec typické spíše mírné
prohlubování schodku a kladný trend tak více odpovídá „předcovidovým“ rokům. Za
lepším výsledkem stojí mj. větší výběr na dani z příjmů právnických osob, což
ukazuje na vysoké zisky firem. Ke konci července tak deficit dosáhl 214,1 mld.
Kč.
Meziroční relativní růst příjmů je poprvé od začátku letošního roku vyšší než růst výdajů. Příjmy v letošním roce rostly o 17,2 % (+157,0 mld. Kč), zejména díky červnovému zapojení prostředků Národního plánu obnovy. Výdaje meziročně vzrostly o 16,2 % (+178,3 mld. Kč), kde zásadní roli na růstu hrají běžné výdaje v čele s důchody.
Strana příjmů je
výrazně ovlivněna zmíněným čerpáním prostředků z EU, v ostatních oblastech je
zajímavý zejména nárůst u inkasa daně z příjmů právnických osob o 33 mld. Kč
(+37,0 %). To naznačuje, že řada firem dokázala využít inflačního šoku k
navýšení svých zisků a růst cen byl z části tažen tzv. „greedflací“. Ve vztahu
k inflaci je pak zajímavé i inkaso daně z přidané hodnoty, kde meziroční růst
dosáhl „jen“ 5,9 % a ve srovnání se tak projevuje postupné snižování meziroční
inflace doplněné o pokles reálné spotřeby domácností. Negativní vliv zde má i
část spotřeby uskutečňovaná v zahraničí.
Na straně výdajů
vyčnívají i nadále zejména výplaty důchodů, kde objem meziročně vzrostl o 18,9
% (+62,8 mld. Kč). Roli pak sehrávají i běžné transfery podnikatelům (+142,6 %,
+51,2 mld. Kč) za kterými je z velké části schována pomoc státu s vysokými
cenami energií. Vzhledem k pozitivnímu vývoji velkoobchodních cen na burze lze
ale očekávat, že by výdaje v dalších měsících měly růst spíše pomalejším
tempem. Tradičně za pozornost stojí i výdaje na obsluhu státního dluhu, které
za prvních 7 měsíců dosáhly takřka 40 mld. Kč. To představuje negativní dopady
vyššího zadlužování, zejména v prostředí vyšších úrokových sazeb, než jaké byly
v předcházejících letech obvyklé.
V srpnu by do celkového výsledku měla pozitivně promluvit dividenda z
ČEZu, která je aktuálně vyplácena, a v rámci které stát získá přes 50 mld. Kč.
V celkovém pohledu se tak naplňuje náš střízlivější pohled, kdy i
navzdory vyššímu deficitu považujeme dosažení načrtnutých -295 mld. Kč na konci
roku stále za dosažitelný cíl.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik
Poslední zprávy z rubriky Státní rozpočet:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz