Drahé Vánoce? Nic proti příštímu roku… Štědrovečerní hostina citelně zdraží, i proto dnes Česká národní banka opět nadstandardně zvedne své úroky
Ke štědrovečerní hostině si letos všichni dáme inflaci. Která bude navíc jenom předznamenáním toho, co nastane v příštím roce. Česká národní banka přitom nyní může krotit převážně jen inflaci, jež nastane o příštích Vánocích, těch roku 2022, a pak dále. Takže s růstem hladiny spotřebitelských cen příštích dnů, týdnů a měsíců nic moc nezmůže. I tak ale musí vyslat signál. A nadělit pod letošní stromeček další nadstandardní zvýšení základní úrokové sazby. Proto na svém dnešním měnověpolitickém zasedání její bankovní rada nejspíše většinově odhlasuje růst základního úroku o 0,75 procentního bodu, na 3,5 procenta.
Kapr meziročně zdražuje o více než deset procent, brambory o necelých patnáct,
máslo o více než třetinu, majonéza o bezmála čtvrtinu, strouhanka o necelých
deset procent, mouka o skoro třetinu. Linecké pečivo o nějakou čtvrtinu. Tak
drahé jako letos vánoční pohoštění ještě nikdy nebylo ani vzdáleně. I to je
jeden z důvodu, proč centrální banka musí opět zasáhnout.
Půjde o třetí nadstandardní zvýšení základní sazby ČNB v řadě za sebou. Centrální banka stále cítí silnou potřebu razantně tlumit potenciálně rapidně se zvyšující inflační očekávání. Obavy obyvatel ČR z inflace jsou nejvyšší v historii příslušného sledování. Nejvyšší inflaci v historii ČR pak vykazuje průmyslová výroba, přičemž tento cenový nárůst se v příštím roce z velké části přenese do spotřebitelských cen.
Stěžejním
důvodem k nadstandardnímu zvýšení sazeb ale bude stále výrazněji se
zvyšující tempo jádrové inflace, která nezahrnuje kolísavé položky typu cen
potravin a energií. Tato inflace v listopadu zrychlila na úroveň 7,8
procenta v meziročním vyjádření, a to z říjnové úrovně 6,6 procenta.
Takový
nárůst je v celém období od 90. let bezprecedentní, stejně jako vlastní
výše listopadové jádrové inflace. Pokud takto roste jádrová inflace, je
obtížnější hledět na celkovou inflaci jako na přechodnou nebo jen „dovezenou“.
Rapidní inflace totiž v ČR evidentně není jen důsledkem dočasného
popandemického zvýšení cen energií či potravin, kterým například Evropská
centrální banka zdůvodňuje své přesvědčení, že výrazná inflace v eurozóně
není trvalého rázu.
Inflační
situace v ČR je zkrátka historicky mimořádná a žádá si mimořádná opatření,
pročež ČNB bude pokračovat se zvyšováním základní sazby i v příštím roce,
v jehož prvním čtvrtletí by měla kulminovat na úrovni čtyř procent. Tam se
stabilizuje a v horizontu zhruba jednoho roku započne svůj sestupný
cyklus.
To
je však zatím daleko. Ceny v již zmíněné
tuzemské průmyslové výrobě rostly v listopadu meziročně o 13,5 procenta, tedy
nejvýrazněji od ledna 1992. Důvodem je v prvé řadě dramatický růst cen
ropy na světových trzích. Korunová cena barelu ropy Brent se mezi listopadem
2020 a listopadem 2021 zvýšila ze zhruba 1000 korun na 1800 korun, tedy o
přibližně 80 procent. Tento růst se promítá do značného cenového nárůstu
v položce koksu a rafinovaných ropných produktů. Ropné produkty jako
významný vstup figurují v dalších průmyslových odvětvích, zvláště výrazně
například v chemickém průmyslu. Tam ceny meziročně narůstají o takřka 55
procent.
S růstem cen ropy souvisí obecnější růst cen energií, který
se projevuje také výrazným vzestupem cen zemědělských producentů a stavebních
prací. Zemědělští producenti navyšují meziročně své ceny ještě výrazněji než ti
průmysloví, a to o 14,6 procenta. Dramaticky zdražuje zejména produkce obilovin
a olejnin, v obou případech meziročně o zhruba 30 procent. Tento cenový
nárůst se propíše v příštím roce do dalšího zdražování pečiva, které tak
podraží o zhruba patnáct procent. Rostoucí ceny energií právě jsou klíčovým
důvodem rekordní letošní ceny štědrovečerní hostiny.
Zdražování je ale plošné. Stavební práce v listopadu
zdražovaly o výrazných takřka osm procent. Stavební materiály samotné přitom
přidaly více než sedmnáct procent a společně s růstem cen energií a
nedostatkem vhodné pracovní síly představuje růst jejich cen klíčový inflační
činitel ve stavebnictví. Růst cen ve stavebnictví je přitom zásadním zdrojem
růstu cen bydlení, které se již projevují ve spotřebitelské inflaci.
Aktuálně výrazně rostoucí výrobní ceny se budou ve spotřebitelské
inflaci promítat v příštím roce jejím razantním nárůstem, pravděpodobně až
sedmiprocentním v celoročním pohledu. V lednu spotřebitelská inflace
vystřelí až k úrovni deseti procent. Rapidní však může zůstat po celý
příští rok, byť přece jenom ne na desetiprocentní úrovni. I proto, že evropská plynová a potažmo energetická
krize se stupňuje dosud nevídaným způsobem.
Burzovní
cena plynu v EU včera odpoledne vystoupala na nový historický rekord, více
než 180 eur za megawatthodinu. Ale i pokud se ruské dodávky plynu do EU vrátí
alespoň na úroveň minulého týdne, budou v případě běžné, nikterak mrazivé
zimy plynové zásobníky v EU na konci března 2022 naplněny pouze
z patnácti procent, nejméně v historii sledování. To by znamenalo, že
se nemusí podařit dostatečně doplnit zásobníky ani na příští zimu, tudíž poměrně
vysoké ceny energií mohou být v EU realitou i v dalších dvou letech.
Trvaleji zvýšené ceny energií by přitom znamenaly trvalejší silné inflační
tlaky
Letošní
štědrovečerní hostina tedy bude nákladná, ale bohužel nikdo není psáno, že ta
příštího roku nemusí být ještě mnohem nákladnější…
Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Trinity Bank
Lukáš Kovanda, Ph.D.
Hlavní ekonom, Trinity Bank
TRINITY BANK
Trinity Bank působí na finančním trhu již 25 let a vznikla transformací Moravského Peněžního Ústavu – spořitelního družstva. Má téměř 25 000 klientů a její bilanční suma přesahuje 18 miliard Kč.
Trinity Bank se specializuje na privátní a korporátní bankovnictví, u fyzických osob se zaměřuje především na vkladové a spořicí produkty, které nabízejí nadstandardní zhodnocení úspor.
Více informaci na: www.trinitybank.cz
Poslední zprávy z rubriky Osobní finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Nechcete přijít o peníze? 5 zásadních tipů, jak úspěšně využít pojištění storna
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz