Úrokové sazby a dluhopisy: V čtvrtek money market úrokové sazby a interest rate swap sazby stagnovaly.
Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB
Datum : 19.7.2002    CZK
   
- V čtvrtek money market úrokové sazby a interest rate swap sazby stagnovaly.
- Ceny státních dluhopisů zavřely bez výrazných změn. Cena GB 6.95/16 klesla na 118,65 a na bidu vynáší 5,012% (+1,8bp). Cena státního dluhopisu GB 6,55/11 stagnovala na 112,50 a na bidu vynáší 4,832% (-0,7bp). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval GB 6,05/04 na 104,75 při výnosu 3,696% (-0,7bp).
- Dluhopisy včera nepatrně ztratily ovlivněny růstem výnosů v Evropě. Evropské akcie zůstaly volatilní v průběhu zveřejňování výsledků dalších důležitých firem a byly většinu dne mírně výše, stejně jako evropské výnosy. Koruna dopoledne ztrácela, aby po skončení bankovní rady ČNB již v 11:00, stoupla zpět k CZK/EUR 29,77. Kurz oslabil za týden o téměř korunu a je velmi pravděpodobné, že klesá hnán skrytými intervencemi ČNB. ČNB s nimi může pokračovat až do příštího čtvrtku, kdy sníží sazby a případně otevřeně intervenuje.
- Květnová dynamika maloobchodních tržeb (+2,6% y/y) byla mírným zklamáním. Avšak za poslední tři měsíce rostly tržby v průměru o velmi slušných 4,4% y/y. Navíc květnový pokles způsobil nižší prodej motorových vozidel a pohonných hmot. Tato položka je výrazně volatilní a po značných nárůstech v březnu došlo ke korekci. Samotný maloobchod si drží slušné tempo: V květnu se tržby zvýšily o 5,0% y/y. Dnešní maloobchodní tržby nijak nemění obrázek robustní (ale neakcelerující) domácí poptávky.
- Zahraniční sentiment bude i v příštích dnech nejdůležitější determinantou obchodování na trhu Fixed Income. Noční ztráty amerických akcií poskytnou dluhopisům podporu. Z nových čísel nás bude zajímat především americká inflace, kterou v souladu s trhem předpokládáme na 0,1%.
   
- Delší eurové money market sazby ve čtvrtek nepatrně stouply. Interest rate swap sazby klesly o 0-1,5bp.
- Ceny dluhopisů ve středu mírně vzrostly. Cena 2Y benchmarku klesla na 100,29 při výnosu na offeru 3,839% (+2,3bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,380% proti 4,372% předešlý obchodní den (+0,8bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 100,96 při výnosu 4,875% (+0,5bp). Červnová future na 10Y Bund klesla na 108,09 (-2bp).
- Ačkoli po většinu dne byly výnosy evropských benchmarků výše, zavřely bez výrazných změn. Korekce akciových trhů během odpoledne totiž vytvořila bondům podporu. Ten je stále pod vlivem zveřejňování výsledků firem.
- Dnes ráno otevřely Bundy výše. Důvodem je zveřejnění Philadephia FED indexu. Tento ukazatel, který monitoruje aktivitu ve zpracovatelském průmyslu na severovýchodě Spojených států, propadl na z 22,2 na 6,6. Analytici očekávali pokles na 17. Navíc došlo k poklesu cen akcií na Wall Streetu během nočního obchodování. Dopoledne budou zveřejněna čísla z italského průmyslu. I přes mírně lepší čísla z Evropy předpokládáme poměrně slabý výkon.
   
- Delší dolarové money market úrokové sazby ve čtvrtek klesly o 2,5-4bp. Interest rate swap sazby klesly 7,5-8bp podle splatnosti.
- Ceny Treasuries rostly. Cena 2Y-benchmarku nepatrně vzrostla na 100 22/32 při výnosu 2,49% (-12bp). Cena 5Y Treasuries vzrostl na 102 24/32 při výnosu 3,74% (-10bp). Cena 10Y benchmarku stoupla na 102 při výnosu 4,60% (-9bp).
- Pokles akcií po negativních výsledcích AMD a Siedel Systems spolu s Philadephia FED indexem vedlo během včerejška k dalšímu výraznému poklesu dolarových výnosů. DJIA zavřel -1,56% níže, S&P500 o -2,7% a NASDAQ o 2,88%. Velkým překvapením byl Philadephia FED index, který propadnul z červnových 22,2 na 6,6 v červenci. Pokud tento regionální index bude potvrzen národními ukazateli (ISM) otevře se prostor další mírný pokles sazeb na delším konci.
- Nepředpokládáme, že by dnešní obchodní bilance za květen a inflace výrazně pohnou trhy. Inflace by měla zůstat nízká i přes nemalé oslabení dolaru.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Úrokové sazby:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz