Patria (Patria Finance)
Investice  |  31.07.2018 17:39:00

Austrálie má ze sebou 25 let bez recese a možná chystá monetární revoluci


Monetarista David Beckworth poukazuje na novou analýzu, která se zaměřuje na monetární politiku v Austrálii a na to, zda není čas opustit systém cílení inflace. Studie dochází k závěru, že cílení inflace fungovalo v australské ekonomice posledních 25 let dobře. Nicméně v budoucnu mohou podle ní přijít negativní ekonomické šoky, na které by mohlo být lepší reagovat způsobem založeným na cílení nominálních příjmů. Takový posun by mohl znamenat „evoluční změnu v australské monetární politice“.

„Jinak řečeno, tato analýza tvrdí, že cílení inflace je režimem, který už má nejlepší časy za sebou. Já s tím úplně souhlasím. Pozoruhodné ovšem je, že tento argument zaznívá v Austrálii, jejíž ekonomika má za sebou neuvěřitelných 27 let expanze. Částečně jde o výsledek práce Reserve Bank of Australia (RBA), která dokázala úspěšně zvládnout řadu šoků, včetně prasknutí obrovské internetové bubliny, hypotéční krize, komoditního kolapsu a opakovaných obav z vývoje v čínské ekonomice. V Austrálii si naposledy prošli recesí na počátku devadesátých let,“ píše Beckworth.

Ekonom dodává, že „pokud měla nějaká země v letech 2008 a 2009 projít rozvahovou recesí, měla to být právě Austrálie“. Ta si totiž prošla boomem trhu nemovitostí, prudkým zvýšením zadlužení domácností, který předčil vývoj ve Spojených státech. K tomu se pak přidal negativní komoditní šok. Žádná velká recese ale v Austrálii nepřišla. Důvod byl prostý: RBA nikdy nenarazila na nulovou hranici sazeb a udržovala růst nominálních příjmů na trendu. V ekonomice se tedy nevytvořil takový negativní tlak na dlužníky a nominální produkt na rozdíl od USA či eurozóny udržoval trendový růst.

Proč by se nyní měl oficiální cíl RBA měnit, když doposud cílení inflace fungovalo v podstatě stejně jako cílení nominálních příjmů? Podle zmíněné studie hrozí v budoucnu tři systematické posuny: Klimatické změny, příchod další průmyslové revoluce spojený s adopcí nových technologií a také růst významu rozvíjejících se ekonomik v ekonomice globální. Podle autorů studie je pak explicitní cílení nominálního HDP v této situaci lepší. „S tím úplně souhlasím. A dodal bych ještě jeden důvod. V poslední době se nominální produkt přece jen trochu vzdaluje od trendu a cílení inflace tak přestává v tomto smyslu fungovat,“ dodává Beckworth.

„Nový Zéland byl první zemí na světě, která začala pracovat s cílením inflace. Na počátku devadesátých let šlo o extravagantní krok. Možná, že i nyní je třeba, aby k novému systému opět nejdřív přešla nějaká menší ekonomika předtím, než se stejným směrem vydají ty velké. Doufejme, že RBA to učiní,“ uzavírá ekonom.

Zdroj: MacroMarketMusing

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Austrálie má ze sebou 25 let bez recese a možná chystá monetární revoluci

Diskuze a názory uživatelů na téma: Austrálie má ze sebou 25 let bez recese a možná chystá monetární revoluci

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Út 17:53  Novými viceguvernéry budou Mora a Nidetzký (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Út 16:19  Propad FAANG vymazal už 1 bilión USD Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Út 15:45  Marný boj o budoucnost Británie Patria (Patria Finance)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies