(Kurzy.cz)
ČS - koment pro 26.11. - přehled pro nadcházející týden
O Makro data: Minulý týden klid, tento týden bude pár dat, i když v momentální náladě je dost možné, že ani dobrá data trhy nepřesvědčí, že s Amerikou není pro budoucí rok amen. Jako vždycky nemovitostní folklor, tam se nic zvláštního nečeká , nemovitostní trh ještě nějaký ten pátek zůstane u zdi. Druhý, upřesněný odhad růstu amerického HDP bude reflektovat lepší data za čistý export a v současné situaci asi nebude mít nijak velký vliv – jedná se o pohled dozadu do růžové minulosti. To, na čem te´d trh visí, je odhad Fedu na zpomalení do budoucna – sice nijak drastické zpomalení pro rok 2008 Fed v poslední aktualizaci své prognózy nenaznačil ( z 2.5-2.8 v červnu na 1.8-2.5, nezaměstnanost z 4.8% na 4.9%), trhu to ale teď momentálně jako strašák z recese stačí. Fedem preferovaný index PCE zůstane v komfortní zóně Bernankeho, což přiživí očekávání dalšího snížení sazeb. Vyjde také Béžová kniha, která více naznačí regionální ekonomickou situaci a sentiment.
O FX,FI- Dolar zůstane pod tlakem, momentálně musí asi přijít něco velkého, aby se vývoj začal obracet. V situaci, kdy se jednotlivé instituce předhánějí v tom, která přijde s vyšším odhadem nákladů krize, se toho asi jen tak nedočkáme. Hranice 1.50 zůstává lákavá, zejména vyšší likvidita příští týden po oddychu může přinést zlomení. My tady seriózně být dlouhý v dolaru, to časování tady ale nemáme ještě porichtované.... Výnosy zůstávají nízko jak se investoři snaží dostat k likvidním a bezpečným aktivům a jak roste obava o reálnou ekonomiku. Příští týden nevidíme příliš věcí, které by tento vývoj mohly otočit.
hodina |
Událost |
Trh |
Předtím | ||||
28.11 |
středa |
16:00 |
objednávky dlouhodobé spotřeby |
|
0.00% |
-1.70% | |
28.11 |
|
16:00 |
prodeje existujících domů |
|
5 mil |
5,04 mil | |
29.11 |
čtvrtek |
14:30 |
GDP - 2.odhad |
|
4.80% |
3.90% | |
29.11 |
|
16:00 |
|
750000 |
770000 | ||
30.11 |
14:30 |
osobní příjmy |
|
0.40% |
0.40% | ||
30.11 |
|
14:30 |
osobní výdaje |
|
0.30% |
0.30% | |
30.11 |
|
14:30 |
|
1.80% |
1.80% | ||
30.11 |
|
15:45 |
Chicagský PMI |
|
50.20 |
49.70 |
O Makro data: V Evropě tradičně M3 vysoká, ale momentálně to asi není vysoko na programu ECB, co se týče rohodování o sazbách má teď ECB jiné starosti (ropa, EUR, kredit). Přes týden ještě důležitý odhad CPI za EMU a neměcké IFO. V zásadě ale Evropa tradičně bez dat s potenciálem trhem hnout, jedině že by překvapil některý bankový dům a vyložil další karty na stůl ohledně subprime.
EMU |
hodina |
Událost |
Trh |
Předtím | |||
28.11 |
středa |
10:00 |
EMU |
|
11.6% |
11.3% | |
30.11 |
11:00 |
EMU |
CPI odhad |
|
2.8% |
2.6% | |
30.11 |
|
11:00 |
EMU |
|
105.00 |
105.90 | |
27-29.11.2007 |
27-29.11.2007 |
|
GER |
CPI odhad |
|
2.7% |
2.4% |
27.11 |
10:00 |
GER |
|
103.50 |
103.90 | ||
30.11 |
|
GER |
|
|
-2.2% |
CEE region
O Makro data: V regionu zasedají centrální banky, všechny hezky v jeden týden, přidají se i odhady růstů HDP a pár dat z průmyslu a maloobchodu. Již v pondělí to otevře maďarská centrální banka, očekávání analytiků jsou extrémně vyrovnaná – 8 pro cut, 7 pro žádnou změnu. My se (těsně) kloníme k snížení (stále pozitivně naladěná nová inflační - s inflací pod cílem na horizontu MP, mzdy zpomalují, růst pomalý a tudíž nehrozící vytvářet inflační rizika), i když sazby bez změny mají také dostatek dobrých argumentů (forint, potenciální sekundární následky vyšších cen ropy a potravin, nejistota na finančních trzích). V úterý slovenská centrální banka, tam sazby bez změny, příběh stejný (čeká se na ECB). O den později Poláci, tam čekáme růst sazeb, argumentů pro je dost a jenom mírně silnější zloťák to nepořeší. Nakonec ve čtvrtek ČNB, tam situace komplikovanější – trh se domnívá, že ČNB dodá dalších 25 bodů do sazeb, my si spíše myslíme, že nikoliv. Pro hike mluví vyšší inflace, trh práce (ale zase zatím nižší požadavky odobrů), proti (a podle nás silnější řečí) silnější koruna, nejistota venku, složení samotné inflace (nákladový+administrativní šok) + nízká poptávková inflace (tu ještě omezí nižší spotřeba kvůli reformám). Podtrženo, sečteno – může to být těsné (4/3), ale Hampl+Niedermayer většinu lidi do party s mottem „do-horkých-pekel-s-inflací“ nenalákají.
O FX: Měny v regionu v klidu, výsledky centrálních bank by neměly mít vliv na obchodování, velký vliv má v momentální situaci dění v zahraničí. Zejména v ČR zůstáva trh naladěný na relativně vysoké zvyšování (ve FRA1x4 je zaneseno cca 50 bodů, my zůstáváme-tradičně-pod trhem), nezměnené sazby spolu s opatrnějším komentářem mohou vést k přehodnocení očekávání.
EMU |
hodina |
Událost |
Trh |
Předtím | |||
26.11 |
pondělí |
10:00 |
Maloobchodní tržby (% y/y) |
17.2% |
15.3% |
14.2% | |
26.11 |
|
14:00 |
HU |
Zasedání centrální banky k sazbám |
-25bp |
-25bp |
nic |
27.11 |
9:00 |
CZ |
Průměrná reálná mzda (Q3) |
|
|
| |
27.11 |
|
|
SK |
Zasedání centrální banky k sazbám |
nic |
nic |
nic |
27.11 |
|
|
SK |
Běžný účet (mld. Sk) |
-7.0 |
-6.1 |
-12.8 |
28.11 |
středa |
14:00 |
Zasedání centrální banky k sazbám |
+25bp |
+25bp |
nic | |
28.11 |
|
9:00 |
SK |
Ceny průmyslových výrobců (% y/y) |
1.7% |
1.8% |
1.6% |
29.11 |
čtvrtek |
15:30 |
CZ |
Zasedání centrální banky k sazbám |
3.25% |
3.5% |
3.25% |
30.11 |
9:00 |
HU |
Ceny průmyslových výrobců (% y/y) |
-1.4% |
- |
-2.7% | |
30.11 |
|
9:00 |
SK |
3Q HDP (% y/y)- druhý odhad |
9.4% |
- |
9.4% |
30.11 |
|
10:00 |
3Q HDP (% y/y)- první odhad |
6.1% |
6.0% |
6.4% | |
26.11 |
pondělí |
10:00 |
Maloobchodní tržby (% y/y) |
17.2% |
15.3% |
14.2% |
Martin Lobotka
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz