Makro: Komentáře z ČNB o snižování úrokových sazeb

Člen bankovní rady České národní banky (ČNB) Jan Procházka v rozhovoru pro agenturu Reuters promluvil o tématu snižování sazeb. Podle Procházky postupně odeznívají rizika, která dosud bránila snižování rizik. Inflace dál pokračuje v postupném zvolňování bez větších překvapení, současně podle Procházky nejsou vidět náznaky nákupní horečky před Vánocemi a výdaje domácností zůstávají utažené. Prostor firem zvyšovat ceníky na začátku roku je tak podle Procházky omezený. Podle Procházky, pokud jsou v podle dat v ČNB přesvědčeni, že inflace bude dál zpomalovat, tak malé snížení sazeb v prosinci by byl i znak sebedůvěry. Na druhou stranu, Procházka uznává, že centrální banky zůstávají trochu v mlze, protože předchozí zvyšování sazeb mělo menší efekt na ekonomiku, než tomu bývalo v minulosti. 

Agentuře Bloomberg svůj pohled představila viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová, která také vidí pokles řady pro-inflačních rizik a to včetně mzdového vývoje. Podle Zamrazilové je šance na snížení sazeb v prosinci 50:50 a snížení sazeb nebude větší jak 25 bazických bodů.

Tyto komentáře posilují naše očekávání, že na zasedání 21. prosince ČNB přistoupí ke snížení sazeb o 25 bazických bodů. Očekáváme, že v příštím roce bude ČNB snižovat sazby opatrně a pozvolna.