MNB sníží sazby "jen" o 50bps
Po předvídatelném a v zásadě plynulém snižování úrokových sazeb v předchozích měsících čeká dnes Maďarsko zajímavější rozhodnutí centrální banky. Národní banka Maďarska (MNB) totiž na svém posledním zasedání zdůraznila, že opouští režim “autopilota” a veškerá další rozhodnutí se již budou více řídit příchozími daty. Během dnešního zasedání bankovní rady MNB je tudíž na stole více možností.
Připomeňme, že inflace v Maďarsku klesla ze srpnových 16,4 % meziročně na 12,2 % v září, což by mohlo být silným argumentem pro snížení sazeb o dalších 100 bazických bodů. Na druhou stranu zpomalení jádrové inflace bylo méně působivé (z 15,2 % na 13,1 %), což může MNB tlačit k jisté opatrnosti. Každopádně naše prognóza inflace ukazuje, že celková meziroční inflace může v říjnu klesnout k 10 % (resp. jádrová inflace k 11 %), takže Maďarsko může mít kladnou reálnou úrokovou sazbu a to i v případě, že dnes budou sazby sníženy o 100 bodů.
Dalším hlavním pozitivním (makroekonomickým) momentem je rychlé zlepšování maďarské obchodní bilance a bilance běžného účtu, které podporuje forint. Není divu, že HUF dokázal v průběhu měsíců významně posílit a utáhnout tak měnové podmínky, což je další silný argument pro agresivní snížení úrokových sazeb MNB.
Naopak problematický může být pro MNB vývoj na zahraničních trzích, kde šly dlouhé úrokové sazby prudce nahoru stejně jako ceny ropy. To by mohlo vést MNB k obezřetnosti.
Z domácích faktorů, které hovoří proti agresivnímu snižování sazeb, pak zmiňme vývoj ve fiskální a mzdové oblasti. Jednak vláda naznačuje, že utažení rozpočtové politiky bude pomalejší, než se čekalo (při absenci peněz z fondů EU deficit jen těžko klesne na cílených 2,9 % HDP), a jednak ve hře je i razantní zvýšení minimální mzdy, které udrží růst mezd v příštím roce nad 10 % meziročně.
Sečteno a podtrženo: počítáme s tím, že MNB dnes sice sníží základní úrokovou sazbu, avšak jen opatrně - tedy o 50 bazických bodů (13 % na 12,5 %). Doprovodný komentář k rozhodnutí o sazbách by přitom měl zůstat relativně umírněný s tím, že by mohl implikovat, že si MNB podobný krok zopakuje i na listopadovém zasedání.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Úrokové sazby:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Tipy, jak vybrat spořicí účet: Nenechte se nachytat na podmínky bank
Marek Pokorný, Portu
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Profi Credit čelí pokutě 4 miliony korun za nedodržování svých povinností
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
10 nejžádanějších rekvalifikačních kurzů roku 2024: Najděte svou novou kariéru
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka