Ranní okénko - Po spotřebitelské inflaci bude zajímat trhy inflace ve výrobě

Zatímco minulý týden patřil spotřebitelské inflaci, v tomto týdnu budou trhy sledovat především vývoj cen ve výrobě. Ten vyjde ve středu u nás, o den dříve ve Spojených státech. V USA by vyšší než očekávaný vývoj mohl posunout o kus zpět optimistická očekávání ohledně postupu Fedu. Trh totiž po čtvrteční pomalejší inflaci začal takřka s jistotou naceňovat nižší 50bodový hike na prosincovém zasedání a spolu s ním i nižší finální úroveň. Kromě výrobní inflace mohou tato očekávání nabourat také středeční maloobchodní tržby, které ukážou, nakolik se daří mj. i skrze vyšší sazby brzdit poptávku amerických domácností. Z eurozóny dorazí hned dnes dopoledne data o průmyslové výrobě, v úterý pak německý ZEW index. Spolu s ním i vývoj HDP za třetí kvartál z okolních států mimo eurozónu, jako je Polsko nebo Maďarsko. Čtvrteční svátek tempo na českém trhu patrně zpomalí, v USA bude konec týdne patřit zejména datům z trhu práce.

Dnes je ekonomický kalendář ještě poměrně prázdný, a tak nejzajímavější bude informace z eurozóny ohledně průmyslové výroby v září. Trh očekává meziměsíčně zvýšení o 0,5 %, zejména díky již zveřejněným silným výsledkům z Irska (+12 %) a Belgie (+7 %). Špatný výsledek nedorazil ani z Německa, naopak brzdu bude představovat pokles produkce v Itálii, Francii a Španělsku.

V úterý ráno dorazí německý ZEW index, který bude patřit mezi první předstihové ukazatele, a ukáže tak, co lze očekávat i od dalších. Trh předpokládá zlepšení jak ve složce hodnotící aktuální situaci, tak i ve složce budoucích očekávání. Z USA dorazí ceny ve výrobě, kde by se podle trhu mělo meziměsíční tempo udržet na +0,4 %. Meziročně trh očekává mírné snížení výrobní inflace z 8,5 % na 8,4 %.

Středa bude patřit vývoji cen výrobců v ČR, kde trh očekává poměrně výrazné zpomalení meziměsíční dynamiky z 1,2 % na 0,5 %, my očekáváme ještě o desetinu nižší výsledek. Výhled pro ceny výrobců ale zůstává nejistý na pozadí volatilního vývoje cen energií. Meziročně podle nás dojde ke snížení dynamiky do oblasti 24 % (25,8 % v září). Z pohledu globálních trhů bude ve středu významnější říjnová statistika maloobchodních tržeb v USA. Trh očekává silný výsledek s meziměsíčním růstem o 1 %, mj. díky o 10 % vyšším prodejům aut (bez nich o 0,5 %). Silnější výsledek by představoval větší tlak na Fed, a trh by tak mohl posunout sázky více ve směru 75bb prosincového hiku.

Ve čtvrtek se české obchodování zastaví, v USA vyjdou týdenní data z trhu práce nebo informace o zahájené výstavbě.

Pátek bude pokračovat americkými daty z nemovitostního trhu a na trh dorazí mj. informace ohledně prodejů existujících domů. Trh je naladěn na další meziměsíční pokles, který by měl dostat nabídku a poptávku na trhu s bydlením do lepší rovnováhy.

Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář