Research (Česká spořitelna)
Akcie ve světě  |  23.06.2020 13:19:36

Světové trhy v červnu: Výnosy na prvním místě, strach z koronaviru ustupuje



Akciové trhy za posledních 30 dní pokračovaly v silném růstu, přičemž od konce května se v porovnání s USA o větší slovo začaly hlásit evropské a rozvíjející trhy, jež do té doby zaostávaly. Na špičku výkonnosti se zařadil německý DAX, jenž za měsíc přidal 13%, následován americkým Nasdaqem s 10% a indexem MSCI Emerging Markets s 9%. Zmiňovaný Nasdaq je jeden z mála, jež je pro letošní rok v plusu a to rovnou výrazných 15%. Index S&P500 se zatím drží těsně pod nulou.

Lepší výkonnost evropských a rozvíjejících trhů v poslední době souvisí s rostoucím přesvědčením o zdárném ekonomickém oživení po odeznění koronaviru a tedy i větší ochotě podstupovat riziko. To podporují i přicházející ekonomická data, Citigroup Index Ekonomických Překvapení se dostal v červnu na rekordní úrovně. V USA pozitivně překvapil pokles nezaměstnanosti za květen či skokové oživení v maloobchodních prodejích.

Většina rozvinutých zemí měla kulminaci šíření nákazy podle dat na začátku června již za sebou, nicméně v posledních dvou týdnech se dynamika změnila a počet nových případů roste jak v Číně, tak USA. Podle informací WHO roste nyní počet nakažených rekordním tempem. Lze tedy možná hovořit o tom, že druhá vlna je již tady. Trhy pod tíhou přicházejících zpráv o růstu nakažených zakolísaly, nicméně nákupní sentiment se vrátil relativně rychle. Z toho lze vyvozovat relativní snižování citlivosti investorů na zprávy z této fronty, patrně i díky očekávání výrazně nižších restriktivních opatření ze strany vlád (možná vyjma Číny), které si již obdobné zastavení ekonomik jako na začátku epidemie nemohou dovolit. Trhy byly podporovány také přicházejícími zprávami o slibných výsledcích testování léků a vakcín, jež začaly přicházet, i když se zatím jednoznačný lék neobjevil. V neposlední řadě je nutné zmínit pokračující expanzivní politiku FEDU, jež oznámil, že začne nakupovat individuální firemní dluhopisy s minimálním ratingem BBB- a v celkovém objemu až 750 mld. USD.

Růst vedly cyklické sektory jako je finančnictví, průmysl, materiály a energie. Tedy sektory, kde má Evropa vyšší váhu, než je v případě technologií a USA a i z toho plynula lepší výkonnost evropských indexů. Výnosy na dlouhodobých amerických státních dluhopisech ukázaly jisté oživení a růst zlata se zastavil. Odliv do rizikovějších aktiv byl i patrný na oslabujícím dolaru.

Ocenění na akciových trzích zůstává z historického pohledu stále vysoko na úrovni21,9x násobku P/E pro očekávané zisky na dalších 12 měsíců u indexu S&P 500. Do toho velkou měrou vstupuje nadcházející druhý kvartál, kde se očekává pokles zisků přes 43%. V případě naplnění současných odhadů by se však měl poté tento poměr začít snižovat s tím, jak se budou firemní zisky zlepšovat. Pro rok 2021 za uplynulé týdny došlo k mírnému posunu odhadů zisků firem v indexu S&P 500 směrem vzhůru k 28%. Pro letošní rok se odhady víceméně zastavily u 22%.

Dalo by se říci, že na akciových trzích se za poslední měsíc začal také více vyskytovat (možná až převažovat) strach o to, aby investorům neutekly zisky, namísto strachu o tržní propad. To se týká i institucionálních investorů. Podle dat Bank ff America klesla v červnu držba hotovosti fondů nejvíce za 10 let a expozice hedgeových fondů v akciích vzrostla z 35% na 52%. Na druhé straně se blíží letní období, jež je z hlediska sezónnosti a výnosů historicky slabší, uvidíme, jak to bude tentokrát. Na podzim však již číhají americké prezidentské volby, jež mohou být dalším určujícím tržním faktorem. Aktuální průzkumy favorizují demokratického kandidáta Bidena, což může být pro trhy riziko, pokud by naplnil své sliby ohledně zvýšení korporátních daní.


Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz


Více zpráv k tématu Koronavirus COVID-19

Út 10:08  Koronavirus drtí exporty (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Po 10:58  The Economist: Kde udeří COVID-19, ukáže se pravda Patria (Patria Finance)
Pá 11:28  Koronavirus bankovky neničí, lidé jich hromadí více Patria (Patria Finance)
Pá   9:47  Fauci: Koronavirus možná zmutoval a nyní se snáze šíří Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
01.07.2020  Aghion: Covid a povaha kapitalismu Patria (Patria Finance)
Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Světové trhy v červnu: Výnosy na prvním místě, strach z koronaviru ustupuje

Diskuze a názory uživatelů na téma: Světové trhy v červnu: Výnosy na prvním místě, strach z koronaviru ustupuje

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

03.02.2020Strach z koronaviru nadále řídí trhy (Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies