Patrik Hudec (Generali Investments)
Okénko investora  |  19.07.2019 10:48:44

Výhled globální měnové politiky vedl k silnému růstu rizikových aktiv

Akcie i korporátní dluhopisy rostly v červnu hlavně díky sázkám na měnové stimuly FEDu a ECB, které se očekávají v reakci na zpomalující hospodářský růst a slábnoucí inflační tlaky. Vize poklesu úroků amerického FEDu má pozitivní dopad i na kurz české měny.


Události, které hýbou trhem:


  • Brexit zůstává nadále otevřený. Konzervativní strana si vybírá nového lídra, tedy i nového britského premiéra. Volí mezi Borisem Johnsonem a Jeremy Huntem (rozhodnuto má být koncem července). Favorizován je Johnson, který zdůrazňuje prioritu realizovat brexit (ať již s dohodou či bez) nejpozději ke konci letošního října. 


Spojené státy hrozby zavedení dalších cel na obchodní partnery zatím nenaplnily. Oddechlo si hlavně Mexiko. To čelilo hrozbě uvalení 5% cla na vývozy do USA, jež by se každý měsíc zvyšovalo o 5 procentních bodů až k úrovni 25 %. Vzhledem k závislosti země na obchodu s USA by to bylo likvidační. Ještě významnější byl z pohledu globální ekonomiky odklad uvalení dalších cel na americké dovozy z Číny. Na spadnutí bylo uvalení 25% cel na čínské vývozy v hodnotě 300 miliard USD, následované protiopatřeními ze strany Číny

Po setkání Donalda Trumpa s čínským prezidentem Xi na červnovém summitu G-20 v Japonsku bylo vyhlášeno oficiální příměří. Trump navíc naznačil i uvolnění restrikcí v přístupu k americkým technologiím pro klíčové čínské společnosti v čele s Huawei.


Vize poklesu sazeb FEDu podpořila korunu

Akcie i korporátní dluhopisy v červnu rostly hlavně díky sázkám na měnové stimuly FEDu a ECB. Ty by měly přijít v reakci na zpomalující hospodářský růst a slábnoucí inflační tlaky. Index S&P 500 si připsal 7 %. Už červencový pokles sazeb FEDu se očekává s jistotou. Investoři sázejí na pokles úroků dokonce o více než čtvrt procentního bodu. Růst akcií (+4,3 %) v Evropě podpořily zejména výroky prezidenta ECB Maria Draghiho o možném novém kvantitativním uvolňování a snížení úrokových sazeb. Region střední a východní Evropy (+1,6 %) opět zaostal za globálními trhy. Současný tržní optimismus může být vystřídán volatilitou spojenou s načasováním snižování úroků a nejistot kolem obchodních válek

Spekulace na uvolnění globální měnové politiky vedly k výraznému růstu cen vládních dluhopisů v USA i Evropě, středoevropský region nevyjímaje. Posun tržních očekáváních byl výrazný zejména v případě FEDu. Sázky na nižší dolarové úrokové sazby vedla k posílení eura vůči americké měně a pozitivně reagovaly také kurzy středoevropských měn

  

Koruna posílila pod úroveň 25,50 za euro, a to poprvé od loňského září. Prospívá jí nejen výhled globální měnové politiky, ale i situace v domácí ekonomice a chování ČNB. Ta v červnu ponechala úroky beze změny, přičemž stabilitu očekává i do dalších čtvrtletí. Na rozdíl od FEDu a ECB tak ČNB o změkčení své politiky neuvažuje.


Patrik Hudec

Patrik Hudec

Má více než desetileté zkušenosti na kapitálových trzích a v současnosti je zodpovědný za oddělení portfolio managementu investičních fondů v Generali Investments CEE. Vystudoval Matematicko-fyzikální fakultu Univerzity Karlovy v Praze, program matematika – obor finanční a pojistná matematika. Je držitelem makléřské licence a Bloomberg Product Certification: Fixed Income a Equities. Kariéru zahájil v roce 2004 ve finanční skupině PPF a investiční fondy spravuje od roku 2008.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo LYNX

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Čt 17:28  Elektromobily již nejsou “in”?! Hrozí Tesle další propad? Petr Lajsek (Purple Trading)
Čt 14:00  Live and Work – Životní styl nové generace Michal Brothánek (AVANT IS)
St   9:19  2024 je rokem voleb, co to znamená pro akcie? Mgr. Timur Barotov (BHS)




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688