Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
Akcie ve světě  |  23.05.2019 19:21:00

Sílící rizika už viditelně doléhají na trhy, zatím ale asi není potřeba s nákupy spěchat / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 20. 5. 2019


Nálada na akciových trzích se v posledních týdnech postupně zhoršuje. Většina investorů stále ještě předpokládá, že na nejhorší nedojde a jedná se pouze o dočasnou korekci. Mnozí obchodníci současný pokles vítají spíše jako dobrou příležitost, jak naskočit do rozjetého vlaku, který řadě z nich od začátku roku několik měsíců notně ujížděl.

Tuto skutečnost potvrzuje také řada dostupných pozičních údajů a zveřejňované přítoky do fondů. S ohledem na fakt, že jednou z primárních příčin současné slabosti akciového trhu je potřeba hledat v rostoucí hrozbě obchodních válek - v prvé řadě mezi USA a Čínou, tak není ani překvapivé, že právě rozvíjející se trhy, které jsou nejvíce citlivé na vnímání rizik a první, ze kterých investoři stahují kapitál v případě obav, už odevzdaly většinu ze svých letošních 13% zisků měřeno širokým indexem MSCI Emerging Markets denominovaným v dolarech. A naopak jsou to americké akcie, které od svých historických maxim tři týdny nazpět korigovaly jen mírně v řádu jednotek procent. Odklon od rozvíjejících se trhů se promítá samozřejmě také do vnímání našeho regionu střední a východní Evropy, který se postupně noří do červených čísel.

Nicméně k riziku celních válek se postupně přidávají další. Ač je trhy trochu překvapivě od začátku roku dlouho úspěšně ignorovaly, nyní se začínají sčítat a postupně materializovat. Vyjmenujme jen nejdůležitější z nich: Pokračující slabý ekonomický růst v Evropě, nekončící příběh jménem Brexit, takřka vyčerpaný prostor pro větší pozitivní impulz ze strany měnové politiky Fedu / trhy počítají se snížením sazeb už v letošním roce, i relativně stálé nízké úrovně volatility / což naznačuje, že investoři zatím rozhodně nepanikaří - na rozdíl od vánočního obchodování v závěru loňského roku, kdy index VIX vystřelil nad úroveň 35, tedy obdobně jako během památného "flashcrashe" na začátku února loňského roku, kdy doslova přes noc zmizely z trhu produkty postavené na prodeji volatility. Zdá se proto, že opatrnost je tentokrát namístě a s naskakováním do akcií asi není důvod příliš pospíchat. Přestože z pohledu ocenění především západní Evropa - byť při anemickém růstu - ani rozvíjející se trhy nepůsobí rozhodně draze, v krátkém horizontu vždy převáží technika a vstřebávání nových vstupů do oceňovacích modelů: změna očekávaného růstu zisků, riziková přirážka atd. Směr dalšího pohybu tak příliš neospravedlňuje sázku na růst. Což je poplatné především v prostředí, kdy s trhy hýbou tweety prezidenta D. Trumpa na sociálních sítích, a odvetná opatření ze strany Číny, která jen přilijí olej do ohně, mohou přijít kdykoli a jen v těžko predikovatelném rozsahu. Z taktického pohledu se proto jeví lepší si počkat na zásadní kurzotvorné informace, a to i za cenu obětování části případného zisku v okamžiku, kdy některá z klíčových rizik odpadnou a ocenění akciových titulů bude opět více záviset na jejich fundamentu než geopolitickém vývoji.

Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnost

 

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 20. 5. 2019.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
17. 5.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 050,75
1 079
1 070
 2,70
1 035 - 1 150
4
3
Dow Jones (US)
25 764,00
25 892
26 000
 0,50
24 700 - 27 073
4
3
NASDAQ C.(US)
7 826,28
7 814
7 900
 -0,16
7 300 - 8 308
4
3
FTSE 100 (VB)
7 348,62
7 275
7 450
 -1,00
6 950 - 7 576
4
3
DAX (Něm.)
12 238,94
11 937
11 950
 -2,46
11 000 - 12 561
2
5
Nikkei 225 (Jap.)
21 250,09
21 572
21 400
 1,51
21 000 - 22 703
4
3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
17. 5.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 050,75
1 099
1 080
 4,57
1 040 - 1 200
5
2
Dow Jones (US)
25 764,00
25 891
25 250
 0,49
24 500 - 27 339
3
4
NASDAQ C.(US)
7 826,28
7 792
7 705
 -0,44
7 000 - 8 500
3
4
FTSE 100 (VB)
7 348,62
7 450
7 450
 1,38
6 900 - 8 150
4
3
DAX (Něm.)
12 238,94
11 979
12 100
 -2,12
10 500 - 12 750
3
4
Nikkei 225 (Jap.)
21 250,09
21 496
21 450
 1,16
20 000 - 22 925
4
3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Jan Němeček - BH Securities
  • Jakub Švábenský, Tomáš Menčík - CYRRUS
  • Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
  • Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
  • Jiří Zendulka - Kurzy.cz
  • Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
  • Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

 
Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Sílící rizika už viditelně doléhají na trhy, zatím ale asi není potřeba s nákupy spěchat / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 20. 5. 2019

Diskuze a názory uživatelů na téma: Sílící rizika už viditelně doléhají na trhy, zatím ale asi není potřeba s nákupy spěchat / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 20. 5. 2019

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:

Út 22:10  FED s americkým dolarem rozhýbaly globální trhy Saxo Bank (Saxo Bank)
Út 22:04  Strach ze summitu G20 paralyzoval Wall Street Patria (Patria Finance)
Út 22:01  Closing Bell & výhled na 26. 6. Grant Capital (Grant Capital)
Út   8:38  Americké akcie: Trojitý vrchol aneb Udržet, to je, oč tu běží Research (Investicniweb.cz)
Út   8:20  Wall Street v očekávání summitu G20 ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)






Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies