Patria (Patria Finance)
Investice  |  16.05.2019 09:18:52

Rozbřesk: Překvapivá odolnost eura vůči rozjíždějící se obchodní válce


Včera trochu polevilo napětí na evropských trzích ve chvíli, kdy Donald Trump oznámil šestiměsíční odklad účinnosti cel na evropské automobilky. Vzhůru šly především akcie německých automobilek, které byly v posledních týdnech pod výrazným tlakem. Volkswagen i BMW za poslední měsíc ztratily skoro čtrnáct procent a včerejší zprávy oslavily více než 3,5 procentním ziskem. Zdaleka tak velký pozitivní obrat nezaznamenalo euro. Důvod je jednoduchý. V posledním měsíci totiž na frontě s dolarem překvapivě nezaznamenalo prakticky žádné ztráty. Přitom v minulosti při nárůstech obchodního napětí mezi Čínou a USA euro tradičně nebylo ušetřeno a spolu s ostatními měnami solidárně vůči dolaru sláblo.

Co není, ovšem může být. Podle zpráv z trhu za dosavadní odolností eura mohlo stát uzavírání carry obchodů financovaných ze záporně úročených eur. Taková vzpruha ovšem pravděpodobně bude dočasná, a pokud obchodní napětí mezi Čínou a USA ještě nějakou dobu bude narůstat, je eurozóna a především Německo bohužel “první na ráně”. Nikdo není podle naší analýzy (založené na světových input-output tabulkách) tak zranitelný vůči čínskému zpomalení jako Německo. A i proto může být ve finále ECB překvapivě citlivější na další eskalaci obchodního napětí než americký Fed. Trhy ovšem asi správně cítí, že manévrovací prostor Evropské centrální banky je při porovnání se situací v USA minimální.


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy
Česká koruna zaznamenala lehké zisky ve světle pozitivního výsledku HDP a odkladu amerických cel na evropské automobilky. Volatilita na rozdíl od sousedního forintu ovšem zůstává minimální. S blížícími se evropskými volbami na střední Evropu může doléhat napětí z narůstajících rizikových marží na periferních dluhopisových trzích.


Zahraniční forex
Rizikové marže u italského vládního dluhu před blížícími se volbami do Evropského parlamentu rostou, což včera zatlačilo kurz eurodolaru zpět pod hladinu 1,12. Pomocnou ruku euru však podala americká administrativa, která pustila do světa zprávu o tom, že cla na evropské a japonské auto-výrobce se o šest měsíců odkládají. Kromě toho dodejme, že dolar byl také konfrontován s velice špatnými makro daty z USA v podobě maloobchodních tržeb a průmyslové výroby za duben. Tato čísla dále přispěla ke všeobecnému globálnímu poklesu úrokových sazeb. V tomto kontextu jsou zajímavé zprávy, že Čína se zároveň zbavuje amerických vládních dluhopisů, což ovšem zdá se zatím nemá žádný vliv kurz dolaru či samotné ceny dluhopisů.

Zprávy o tom, že USA nebudou zavádět dodatečná cla na evropské automobily, pomohly včera i středoevropským měnám, které se rovněž dostávaly pod tlak. Přesto i po vynikajících číslech za HDP v 1. čtvrtletí zůstávají forint a nakonec i zlotý ve zranitelné pozici. V obou zemích totiž inflace roste, což obě národní centrální banky ignorují. V této souvislosti zmiňme včerejší zasedání NBP, kde guvernér Glapinsky uvedl, že poslední data nijak nezpochybnila jeho názor, že úrokové sazby se nezmění až do roku 2022!


Akcie
Akcie v zámoří po negativním startu odrazily denní minima a otočily do zelené. Celý zvrat nemá na svědomí nikdo jiný než americký prezident, který prohlásil, že odsune zavedení cel na dovážená auta. Index Dow Jones Industrial Average hledal denní minima na úrovni 25.341 a maxima na 25,724 bodech. Finální hodnota včerejšího dne je 25.648 bodů (+0,5 %). Podobné chování vykazoval i širší S&P 500. Ve včerejší seanci se o bod posunul přes 2.850 bodů (+0,6 %). Technologický Nasdaq Composite tlačil vzhůru hlavně Alphabet, který po zvýšeném doporučení od Deutsche rostl o 4,08 % na 1.170 USD. Celý index přidal 1,1 % na 7.822 bodů.


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Rozbřesk: Překvapivá odolnost eura vůči rozjíždějící se obchodní válce

Diskuze a názory uživatelů na téma: Rozbřesk: Překvapivá odolnost eura vůči rozjíždějící se obchodní válce

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

Čt 08:38Brexit, obchodní války 'update' Research (Česká spořitelna)
St 20:14Apple jako terč obchodní války Saxo Bank (Saxo Bank)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies