Rozvíjející se ekonomiky s asijskou měnou budou pravděpodobně těžit z globálních reflačních politik a přílivu do portfolií, na výnosových křivkách.
Očekává se, že rozvíjející se ekonomiky s asijskou měnou budou
těžit z globálních reflačních politik a přílivu do portfolií. I nadále bude
stěžejní dopad rostoucí nejistoty pramenící z obchodních rozhovorů USA a
Číny. Nejistota je ale spojená i s nadcházejícími všeobecnými volbami v Indii,
Indonésii a na Filipínách. V neposlední řadě se ale týká i voleb do
Evropského parlamentu, kde riziko nabývá hned několik dimenzí. Pokud UK nevystoupí
z EU, bude muset nominovat své zástupce do parlamentu. Dalším rizikovým
faktorem je maďarská strana Fidész a prezident Orbán – za předpokladu, že by
jeho strana výrazně uspěla, hrozí nárůst euroskepticismu v orgánech EU.
Kromě toho ale hrozí i další diferenciace spojené například s vlivem
oslabené pozice E. Macrona, vzestupem nové „revoluční“ vlny v Evropě, či
geopolitickou situací na Korejském poloostrově a vztahy napříč spektrem.
Pokud společné rozhovory britských stran povedou spíše
k měkkému brexitu, dopadem bude podpora britské měny a celosvětově vyšší
ochota podstupovat riziko.
Pondělní údaje z Institute for Supply Management (ISM)
značí, že americká výrobní činnost v březnu vzrostla na 55,3 bodů z únorových
54,2 bodů, což je vyšší hodnota, než jaké bylo tržní očekávání (54,5 bodů). Zda-li
je ovšem toto oživení silné a udržitelné, není možné říci, protože data od
konce roku 2017 kolísala oběma směry.
Oproti tomu u IHS Markit klesl výrobní PMI v březnu na
52,4 bodů z únorových 53,0 bodů. I další slabá makroekonomická data jen
doložila zpomalující ekonomiku USA, což podpořilo FED v zachování svého „dovish“
postoje.
Průmyslová výroba v USA za únor meziměsíčně vzrostla o
0,1 procenta. Agentura Bloomberg však ve svém průzkumu predikovala růst vyšší –
o 0,4 procenta. Maloobchodní tržby v USA oproti tomu klesly o 0,2
procenta, kdežto tržní odhad předpokládal naopak růst v této výši.
Konferenční rada v úterý také uvedla, že její index
spotřebitelské důvěry v USA v březnu klesl na 124,1 z únorových 131,4, což vrhá stín na výhled růstu USA.
Výkonná ředitelka IMF Christine Lagardeová v úterý uvedla, že
globální růst ztratil hybnou sílu v důsledku rostoucího obchodního napětí a
přísnějších finančních podmínek. Pauzy ve zvyšování sazeb přispějí ke zvýšení
aktivity ve druhé polovině roku 2019.
Současně s tím se v lednu meziroční americká jádrová
inflace PCE snížila na 1,8 procenta z prosincových vzestupně revidovaných 2,0
procent, což je nejpomalejší tempo růstu od února 2018. Aktuální data vytváří
tlak na snížení výnosů 10Y UST a výnosová křivka 3M-10Y UST se pravděpodobně
opět obrátí. To by mohlo FED přimět, aby zintenzivnil svá úsilí o vyhnutí se další
inverzi.
Michal Dvořák
Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.
Tradecentrum
Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.
To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.
TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.
Více informací na: https://tradecentrum.com/cs/
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz