Patria (Patria Finance)
Investice  |  26.03.2019 09:24:11

Rozbřesk: Nálady obrat k lepšímu zatím nevěstí

Po pátečních žalostných výsledcích PMI za Německo, který se v průmyslu propadl na šest a půl leté minimum, si trhy mohly spravit náladu o něco příznivějším vývojem Ifa. To dopadlo lépe než minule, a to jak z pohledu hodnocení současnosti, tak i očekávání 9 000 německých firem. Na první pohled tak vidíme kontrast mezi PMI a čísly Ifa, nicméně až tak dramaticky rozdílnou informaci nám podávat nemusejí, když se podíváme o něco více do hloubky.

Stačí přitom jen pohled na průmysl, jehož výsledky dopadly špatně i včera. Zvlášť pak index očekávání průmyslových firem se propadl až na úroveň, kterou trhy viděly naposledy na konci roku 2012, kdy německá ekonomika prožívala krátkou recesi. Vzhledem k nejistotám a rizikům, ať už v podobě potenciálního čínského zpomalení nebo dnes již zcela neuchopitelného brexitu. Celkový výsledek Ifa tak zachránil především obchod a služby, kde se optimismus firem odrazil ode dna. Z pohledu české ekonomiky je ovšem reprezentativní především situace v německém průmyslu, který je nejvýznamnějším odběratelem českých firem fungujících jako subdodavatelé. A v tomto směru tedy „lepší než očekávaný“ celkový výsledek až tak nepotěší.

Nervozita je už cítit i v české ekonomice. Viditelná je změna nálady v průmyslu, kde se na horizontu tří měsíců čeká další pokles tempa výroby. Horší je i naladění obchodníků i poskytovatelů služeb. Pouze ve stavebnictví se tentokrát nálada opět zlepšila a přiblížila se nedávným maximům. Firmy ve stavebnictví stále věří v další svižný růst výstavby, i když nepochybně vnímají, jak potenciálně nejisté mohou být investice veřejného sektoru vzhledem k výraznému tlaku na zvyšování sociálních výdajů státu. Mezi spotřebiteli se začínají objevovat obavy z jejich budoucí finanční situace a z nezaměstnanosti. Je zřejmé, že i domácnosti začínají brát na vědomí zprávy o zpomalení růstu v Evropě a potenciálních hrozbách současné konjunktury. Jde samozřejmě pouze jen o tzv. měkká data, nicméně v tuto chvíli vypovídají o současné situaci asi mnohem více než tři měsíce staré výsledky HDP. Nejsou na druhou stranu nijak dramaticky špatné, takže věštit z nich recesi nedává v tuhle chvíli smysl. Zvýšenou ostražitost si však rozhodně zaslouží.

TRHY
CZK a dluhopisy

Tři dny před březnovým zasedáním bankovní rady koruna otestovala úroveň 25,75 EUR/CZK a opět se tak vzdálila od prognózy ČNB. Domácí vzpruhy se až do čtvrtka nedočká, a tak bude i nadále vydána „napospas“ zahraničních zpráv, respektive nálad investorů. Od ČNB sice nečekáme změnu sazeb, nicméně podstatné bude vyznění jejího komentáře. Zda podobně jako Fed nebo ECB se i tuzemská centrální banka rozhodne zařadit zpátečku, nebo zda zvolí slova o přestávce na cestě k tzv. normalizaci sazeb, dokud se nezmírní zahraniční rizika a nejistoty.

Zahraniční forex
Ani pokračující politický chaos okolo brexitu ani překvapivě lepší výsledek podnikatelské nálady v Německu (index Ifo) nerozhýbal hlavní devizové trhy.

Stabilizovaly se však měny v emerging markets, včetně např. forintu. Ten dnes vyčkává na zasedání MNB, od něhož menší část trhu očekává drobné zvýšení jedné z oficiálních úrokových sazeb. Takové naděje jsou však předčasné a forint může být mírně zklamán, pokud MNB pohyb sazeb odloží až na druhý kvartál.

Ropa
Ropa Brent prozatím nemá žádný důvod k výraznějšímu pohybu jedním či druhým směrem, a tak nadále stráží hranici 67 USD/barel. První cenový impuls by mohl přijít dnes, kdy přijde na řadu předběžné číslo k zásobám z dílny Amerického petrolejářského institutu. Pokud by se - podobně jako v minulém týdnu - ukázalo, že zásoby surové ropy klesají ve Spojených státech stále výrazně, ropní býci by měli další důvod k radosti.

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.