Patrik Hudec (Generali Investments)
Okénko investora  |  16.07.2018 12:32:42

Středoevropské měny zůstávají pod tlakem, ČNB zareagovala zvýšením úroků


Akcie rozvíjejících se trhů včetně střední a východní Evropy (CEE) trpěly kvůli obchodním válkám. Investoři monitorovali i summit G7, setkání lídrů Severní Koreje a USA či zasedání FEDu a ECB.

Příležitosti:

  • Příznivý ekonomický růst ve světě odstartoval bezprecedentní vlnu fúzí a akvizic. Hodnota těchto transakcí se letos v prvním pololetí podle propočtů společnosti Thomson Reuters vyšplhala na rekordních 2,5 bilionu dolarů (55,46 bilionu ), meziročně tak vzrostla o 65 procent. Hodnota obchodů je nominálně nejvyšší od roku 1980, tedy od počátku záznamů firmy o fúzích a akvizicích.
  • Data z reálné ekonomiky eurozóny sice potvrzují mírné zpomalování ekonomického růstu, stále ale zůstávají na poměrně příznivých úrovních. Měnová politika i přes avizované ukončování kvantitativního uvolňování zůstává velmi uvolněná a i nadále by měla působit podpůrně. 

Hrozby:

  • Světové akciové a dluhopisové trhy trpí kvůli rostoucí snaze o zavádění ochranářských opatření nárůstem volatility. Nervozita se týká především dovozních cel mezi USA a Čínou, ale i návrhů na omezení přístupu Číny k americkým technologiím a snahy omezit možnosti čínských investorů investovat v USA. Nebezpečí obchodní války mezi dvěma největšími světovými ekonomikami znejistilo investory a především čínské akciové trhy utrpěly značné ztráty.
  • Napětí se nevyhnulo ani evropským trhům. Především italské dluhopisy byly pod tlakem investorů poté, kdy se dva klíčoví představitelé Ligy, euroskeptici, dostali do stěžejních parlamentních komisí, které se zabývají ekonomickou politikou. Nejistota ohledně členství Itálie v eurozóně vytváří podmínky pro velkou zranitelnost. A za těchto podmínek mohou dát i malé události do pohybu celou řetězovou reakci a vést až k extrémním důsledkům, jako je ztráta přístupu na trh.
  • Kromě nestabilní politické situace v Itálii se komplikují vztahy i v německé vládě, a to zejména kvůli uprchlíkům. Spor o migraci mezi Křesťanskodemokratickou unií (CDU) kancléřky Angely Merkelové a sesterskou Křesťansko-sociální unií Bavorska ohrožuje německou vládní koalici.

 

Ceny německých vládních dluhopisů dále rostly

Investoři v červnu monitorovali nejen obchodní války, ale také summit G7, setkání lídrů Severní Koreje a USA či zasedání FEDu a ECB. Dopad těchto událostí na akcie byl ale tlumený a obavy z nových cel způsobovaly větší volatilitu. Index S&P 500 uzavřel v zeleném díky spotřebitelským sektorům a nemovitostem. Energetické tituly byly pod tlakem před mítinkem zemí OPEC. Index Stoxx Europe 600 zakončil o 0,8 % níže, a to hlavně pod vlivem exportně zaměřených německých akcií. Automobilky byly kvůli potenciálním clům na dovoz do USA pod mimořádným tlakem (-9,6 %). V CEE pokračovaly výprodeje, a to zejména v Rakousku, ČR a Polsku. Region je od začátku roku o 15 % níže.

Ceny německých vládních dluhopisů pokračovaly v růstu, který byl tažen obavami z obchodních válek a též signály ze strany ECB, že základní úrokové sazby v eurozóně nepůjdou vzhůru dříve než koncem léta 2019. Středoevropské měny nadále čelily tlakům, jež se generují z rizik obchodních válek a obecně z nepříznivých vnějších vlivů. Koruna ve druhé polovině června opět oslabila do oblasti 25,90 za euro. Spolu s vyšší než očekávanou inflací to ČNB dovedlo ke zvýšení úroků již koncem června. Repo sazba šla nahoru o čtvrt procentního bodu na úroveň 1,00 %. Koruna ale dále oslabila a sazby ČNB tak ve zbytku roku zřejmě dále porostou, možná již ve třetím čtvrtletí.

Patrik Hudec

Patrik Hudec

Má více než desetileté zkušenosti na kapitálových trzích a v současnosti je zodpovědný za oddělení portfolio managementu investičních fondů v Generali Investments CEE. Vystudoval Matematicko-fyzikální fakultu Univerzity Karlovy v Praze, program matematika – obor finanční a pojistná matematika. Je držitelem makléřské licence a Bloomberg Product Certification: Fixed Income a Equities. Kariéru zahájil v roce 2004 ve finanční skupině PPF a investiční fondy spravuje od roku 2008.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo LYNX

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Středoevropské měny zůstávají pod tlakem, ČNB zareagovala zvýšením úroků

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Út 13:50  Turecko znervózňuje investory TopForex (TopForex)
Čt   9:18  China Tower: další propadák na Hong-Kongské burze Michal Dvořák (TradeCentrum)
08.08.2018  Drahé kovy si letos dávají docela výraznou "dovolenou" Ing. Jakub Petruška (Zlaťáky.cz)
08.08.2018  Forint na historických minimech vůči euru Silvia Holá (xPartners)

Přečtěte si také:

21.06.2016Středoevropské měny pod tlakem oslabujícího eura Investiční bankovnictví (Komerční banka)
18.12.2014Středoevropské měny pod tlakem, koruna v klidu Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů