Kurzy měn: Po převážnou většinu včerejšího evropského obchodování pokračovalo euro ve svém posilování,...

Ranní zpráva Investiční bankovnictví KB Datum : 14.6.2001

       Kurz USD/EUR

       Po převážnou většinu včerejšího evropského obchodování pokračovalo euro ve svém posilování, rostoucí trend však již nebyl tak dynamický jako v první polovině týdne. Zatímco ráno se kotace pohybovaly ještě na hladině 0,8520, odpoledne se kurz vyšplhal až k 0,8570, což je nejvyšší hodnota eura za poslední týden. Protože však američtí obchodníci svou měnu podrželi, skončilo euro své včerejší obchodování na hladině 0,8545.

       Euro i včera čerpalo z obav z možné intervence Evropské centrální banky ve prospěch své měny. Po úterních slovech německého a francouzského guvernéra se včera snažil strach z možné intervence podpořit i hlavní ekonom ECB O.Issing. Podle něj má ECB silný zájem na silném euru, intervence zůstává podle něj jedním z potenciálních nástrojů, jak toho dosáhnout. Ve prospěch eura hrál i výsledek květnových amerických maloobchodních tržeb, jejich vliv však byl pouze krátkodobý. Maloobchodní tržby vzrostly o +0,1%, což bylo pod průměrným tržním očekáváním (+0,2%). Po očištění o prodej automobilů si však maloobchodní tržby polepšily o +0,3%, tedy v naprostém souladu s trhem očekávanou hodnotou.

       I když dnes může ve prospěch eura ještě působit obava z potenciální intervence, prostor pro dnešní výraznější růst nevidíme. Pravděpodobnější je spíše korekce zisků, kterých euro dosáhlo v průběhu první poloviny týdne. Co se týče zveřejňovaných makroekonomických dat, klíčovým ukazatelem dnes budou ceny amerických průmyslových výrobců. Tento inflační indikátor by měl vymezit prostor pro další snížení dolarových úrokových sazeb.

       Kurz CZK/EUR

       Včerejší obchodní den na koruně byl klidný, kurz se nepohyboval v žádném výrazném trendu. Po otevření na 33,92 sice koruna oslabila k 33,96, tím však prakticky veškerý pohyb na koruně skončil, po celý den se pak naše měna udržela v pásmu mezi 33,94 a 33,99. Ranní oslabení koruny však nelze dávat do souvislosti se zveřejněním květnových cen průmyslových výrobců, vliv měl spíše silnější kurz eura proti dolaru. Ke změně nálady na trhu došlo až v závěrečné hodině obchodování, kdy koruna posilovala směrem k 33,90. Zavírací kurz včerejšího dne činil 33,94, což odpovídá v markovém vyjádření hodnotě 17,35 CZK/DEM.

       Protože z domácí ekonomiky se již dnes zveřejnění žádných makroekonomických dat neočekává, mělo by na trhu převládat spíše technické obchodování, hráči na trhu budou samozřejmě sledovat, jak se daří euru proti dolaru. Po včerejší stabilizaci je možné, že se koruna opět pokusí dostat se pod 33,90. I pro dnešek předpokládáme, že se kurz udrží v pásmu mezi 33,82 a 34,05.

       Kurz CZK/USD

       Díky silnějšímu kurzu eura proti dolaru zahájila koruna své včerejší obchodování na silnější úrovni 39,71, tedy výrazně pod 40,00. Po celý včerejší den však bylo obchodování spíše klidné, kurzové oscilace nebyly nijak výrazné. Kurz koruny se prakticky po celý den držel v pásmu mezi 39,65 a 39,85, když převládalo obchodování technického charakteru. K mírnému vybočení z výše uvedeného intervalu došlo až v samotném závěru obchodování, kdy koruna oslabila na zavíracích 39,87.

       Protože z domácí ekonomiky dnes žádné kurzotvorné impulsy neočekáváme, bude kurz koruny proti dolaru určován tím, jak si proti americké měně povede euro. Po posílení koruny v první polovině týdne je pravděpodobná korekce těchto zisků směrem k 40,00. Z fundamentálního pohledu mohou být pro dnešní kurzový vývoj zajímavá americká květnová data cen průmyslových výrobců.

       Kurz JPY/USD

       Včera jen vůči dolaru oslabil. Své obchodování zahájil na úrovni 121,65. Jen nejdříve za japonského obchodování výrazně oslabil na hladinu cca 122,30. Později v průběhu dne se pak snažil svůj vývoj korigovat. Postupně se tak dostal až zpět na hladinu 121,70. Uzavřel ale na mírně slabší úrovni 122,05.

       Na jen stále působí velmi negativní zpráva o poklesu HDP v prvním čtvrtletí roku 2001. K tomuto nepříznivému výsledku se přidal i vesměs očekávaný pokles průmyslové produkce, která v dubnu poklesla o –2,0% m/m, –4,2% y/y.

       K těmto číslům se přidaly i dnešní výsledky. Počet bankrotujících společností se v květnu zvýšil o 9,4% y/y, zatímco průmyslové objednávky poklesly o –11,9% y/y. Jenu nepomáhá ani index Nikkei 225 ve včerejším obchodování propadl o –4,5%. Podporovat jen tak podporují pouze spekulace o nákupu japonské měny exportéry.

       Dále pak vzniká velmi důležitá otázka, jak se premiér Junichiro Koizumi vyrovná s nepříznivými výsledky ekonomiky a zda jeho plán opravdu nabude přislíbených razantních rozměrů.

       Kurz GBP/USD

       Ve středu libra proti dolaru výrazněji posílila. Obchodní den zahájila na úrovni 1,3722. Určité pohyby udělala libra až za evropského obchodování, kdy se snažila o nepatrné posilování. Postupně se tak dostala k hladině 1,3775. Pak ale libra začala výrazně posilovat, nejdříve k hladině 1,3860, později pak k úrovním okolo 1,3910. Své včerejší obchodování tak uzavřela na úrovni 1,3912.

       Včera libra korigovala svůj předchozí pád na pětitýdenní minimum vůči euru a 15leté minimum vůči dolaru spolu s tím, jak trh přehodnocoval částečně pohled na celou problematiku vstupu Velké Británie do Evropské měnové unie.

       Nejdůležitější událostí včerejšího dne byl projev guvernéra centrální banky v BBC. Sir Edward George se mimo jiné zmínil i o současné situaci libry a řekl, že současná úroveň libry by pro případný vstup do EMU byla problémem a také zdůraznil své obavy o vývoj inflace. Ta by mohla získat vyšší dynamiku v případě, že by libra dále oslabovala.

       Včera pak libra také nepatrně reagovala na mírně horší čísla z trhu práce. Nepříznivou zprávou pro trh bylo především vyšší zvýšení průměrné 3měsíční mzdy. Ta vzrostla v dubnu o 5,2% y/y (v březnu o 5,1% y/y). Míra nezaměstnanosti zůstala na minulých 3,2%. Více než trh předpokládal ale vzrostly jednotkové náklady na práci, 0,5% y/y oproti očekávaným 0,2% y/y.

       Kurz PLN/USD

       Včera zlotý proti dolaru oslaboval. Proti dolaru zahájil zlotý své obchodování na úrovni 3,9400. Do odpoledních hodin zlotý oslaboval, kdy se dostal na hladinu cca 3,9550. Okolo této hladiny pak po zbytek dne osciloval. Své včerejší obchodování zakončil na úrovni 3,9540.

       Zlotý včera oslabil ze svého historického maxima vůči euru a 19měsíčního maxima vůči dolaru. Důvodem bylo vybíraní zisků podpořené negativními zprávami o vývoji státního rozpočtu.

       Včera totiž oznámil náměstek ministra financí Janusz Steinhoff, že příjmy státního rozpočtu nedosáhnou s velkou pravděpodobností plánované výše. Hlavním důvodem nenaplnění státní pokladny je zpomalení ekonomického růstu. Vláda se tak má příští týden sejít právě k diskusi o vládních výdajích.

       Výrazná silná úroveň zlotého je ale v poslední době také podporována očekávaným přílivem finančních prostředků v podobě odškodnění nuceně nasazených za 2.světové války. Platby mají proběhnout v nejbližší době a již nyní se na přesun prostředků pravděpodobně některé banky připravují. Zlotý je a bude tímto tokem ovlivňován velice silně, jelikož se jedná o 1,8 mld DEM.

       Dnes by měl být trh se zlotým klidnější, jelikož v Polsku je dnes svátek.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.