Uplynulý týden patřil jednoznačně dolaru

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne:

ČR: HDP za 2.Q.2008 vzrostl o pouhých 4,5 % !!!

ČR: maloobchodní tržby v červnu rostly o 1,8 %

ČR: červnový běžný účet platební bilance se propadl na – 27,02 mld. CZK

eurozóna: HDP za 2.Q. 2008 klesl dle očekávání o 0,2 %

Pohyb kurzu v minulém týdnu: Začátkem minulého týdne se koruna obchodovala kolem hranice 24,40 CZK/EUR, ale ve středu dramaticky posílila na 23,70 CZK/EUR, aby se v pátek ustálila na 24,55 CZK/EUR.

Zprávou číslo jedna byl pro korunu HDP za 2.Q.2008, který výrazně zpomalil tempo, když vzrostl o 4,5 %. Stejný údaj v eurozóně sice dopadl dle očekávání, ale i tak bylo euro celý minulý týden pod tlakem a sláblo. Americká krize se přelila do přes Atlantik a nyní bude záležet jak se s tím ECB a celá Evropa vypořádají.

Česká ekonomika je přímo závislá na evropské a její zpomalení se u nás nemůže neprojevit. Domácí měna bude zřejmě pod tlakem do té doby, než se pozornost trhů zpět neupře na problémy v USA.

V nejbližších dnech sice nevylučujeme krátkodobé posílení koruny díky výkyvům, ale pravděpodobně si domácí měna udrží své slabší úrovně a není vyloučeno, že se pokusí zamířit k hranici 25 korun za euro.

Dlouhodobý trend: V dalších měsících nadále očekáváme korunu spíše slabší – sazby jsou nízko s rizikem dalšího snížení na přelomu roku, ekonomika zpomaluje a silná koruna se začne projevovat v makroekonomických datech.

Z dlouhodobého pohledu ale zůstane zachován posilující trend české koruny.

Klíčová data tohoto týdne:

Pondělí Polsko: nezaměstnanost a průměrná mzda za červenec

Pondělí eurozóna: zahraniční obchod za červen

Středa Polsko: ceny průmyslových výrobců

Pátek eurozóna: průmyslové objednávky

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne:

USA: maloobchodní tržby za červenec klesly o 0,1 %

USA: schodek obchodní bilance klesl na 56,77 mld USD

USA: Index spotřebitelských cen vzrostl o 5,6 % !!!

Pohyb kurzu v minulém týdnu: V polovině týden koruna posílila o téměř 40 haléřů na 15,85 CZK/USD, aby je v jeho druhé polovině odevzdala a oslabila až nad úroveň 16,65 CZK/USD.

Uplynulý týden patřil jednoznačně dolaru. Ten těžil z problémů ostatních světových ekonomik a do karet mu hrála i nižší cena ropy.

Japonsko míří do recese a největší ekonomiky eurozóny ve 2. Q. 2008 vykázaly pokles HDP.

Americká inflace byla nejvyšší za posledních několik let, což je pro dolar pozitivní zpráva. FED totiž pravděpodobně bude muset odklonit pozornost od růstu HDP a soustředit se na inflační tlaky, které utlumí vyššími sazbami.

To, že nyní dolar posiluje vůči euru a dostává se pod hranici 1,4700 USD/EUR nelze zatím číst jako otočení nálady na dolaru. Jedná se jen přesun pozornosti trhů na problémy Evropy. Jakmile přijde ze zámoří negativní zpráva, pravděpodobně to bude znamenat korekci dolaru.

V krátkém období si dolar zřejmě udrží silnější úrovně a koruna může zamířit k hranici 17 korun za dolar.

Dlouhodobý trend:

Aktuálně je dolar silnější hlavně díky tomu, že se pozornost přesunula na problémy v Evropě. Předpokládáme, že dolar bude z problémů na ostatních trzích dále profitovat, ale o točení sentimentu ještě zdaleka hovořit nelze. V krátkém horizontu se můžeme dočkat dolarového propadu zpět k 1,6000 USD/EUR. V dlouhodobějším horizontu, během příštího roku, by se americký dolar mohl částečně zotavit.