DOWER-D: Proč padá Orco?

Odpověď je složitější. Musíme začít v Americe. Americká měna včera prudce oslabila a dolar je nejlevnější v historii. Hlavní příčinou tak špatné situace jsou americké hypotéky. Méně důvěryhodní klienti už nejsou schopni splácet, ceny hypoték padají a na trhu s úvěry se zvyšuje nervozita. Olej do ohně přilil i šéf FED Ben Bernanke, když při vystoupení v Kongresu Spojených států uvedl, že se situace na realitním trhu pravděpodobně ještě zhorší.

Od jara stouply v USA platební výpadky méně důvěryhodných klientů na nejvyšší úroveň za posledních deset let. Do potíží domácnosti přivedly především (1) rostoucí úroky a (2) klesající ceny nemovitostí. Už zkrachovalo i mnoho hypotečních firem. A také dva velké fondy investiční banky Bear Stearns. Ta se je sice pokusila zachránit finanční injekcí 1,6 miliardy dolarů, ale nepomohlo to. Včera proto banka oznámila, že fondy přišly téměř o veškerý kapitál a proto jim už další pomoc neposkytne. Jde zřejmě ale jen o špičku ledovce. Nikdo totiž přesně neví, kolik dalších fondů mohlo do špatných hypoték investovat. Finanční instituce navíc na základě hypoték vytvářejí nové cenné papíry, které pak prodávají dalším investorům. Někteří experti, například Willem Sels, už varují i před možným dominovým efektem: "Pokud budou rizikové přirážky na firemní dluhopisy dále růst, mohlo by to mít dopad i na trhy akciové."

A co Evropa, co Česko? Česko je zatím v klidu, ale... Proč padá Orco Property, graf 1? Nesouvisí jeho činnost úzce právě s hypotékami, rostoucími úroky a cenami nemovitostí?

Graf 1, Orco Property, OS MACD a Bollingerova pásma k 18.7. - pro zvětšení klikněte

A dál... Investoři utíkají z dolarových aktiv a americká měna oslabuje. Takový vývoj by měl lákat investory do Evropy. Ale... To je ale - při povrchním pohledu paradoxně - špatná zpráva pro evropské akcie. Velká část příjmů evropských firem totiž pochází právě z vývozů do USA. Slábnoucí dolar tyto příjmy zmenšuje. I proto už třetím dnem padají evropské burzy. Pražskou burzu tato vlna zatím naštěstí nezasáhla. Důvod je nasnadě - většina českého vývozu směřuje do Evropy a ne do Ameriky. Ale znovu ale... Co když se Evropa vyčerpá a nebude kam vyvážet, viz Selsem avízovaný dominový efekt? Co pak?

A ještě jedno české PROČ. Proč zase včera vyskočil ČEZ, graf 2?

Graf 2, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 18.7. - pro zvětšení klikněte

Bezprostředně k růstu přispělo především zvýšení doporučení investiční banky Merrill Lynch. Její analytici oznámili, že zvyšují cílovou cenu pro akcie ČEZ z původních 1200 na 1275 Kč. Ale proč tak učinili? Vidí v ČEZ silný růstový potenciál, který nebyl dotčen ani zprávami o tom, že MUS vybuduje v Česku spolu s konkurenčním E.ONem elektrárnu za 56 miliard korun. Ale hlavně, viz předcházející text o problémech v USA, ČEZ nebude v nejbližší době vyvážet energii do USA a elektřina bude v Evropě, především tam, kde ČEZ expanduje stále žádoucí. Proto.

Milí čtenáři, neváhejte se na nás obrátit s jakýmkoli dotazem. Jsme připraveni vám pomoci s přihlášením, placením, či čímkoli, co souvisí se službami Technické analýzy, které poskytuje server Kurzy.cz ve spolupráci se společností Dower-D. Řekněte nám, co vás trápí v souvislosti nejen s Technickou analýzou (dower@dower.cz), nebo nám zavolejte (Kurzy.cz - Tel.:241 485 232-4).