Výnosy německých 10letých dluhopisů poprvé od roku 2016 v záporu

Výnosy německých desetiletých vládních dluhopisů dnes poprvé od října 2016 klesly do záporných hodnot. Dna -0,001 % dosáhly kvůli rostoucím obavám o směrování největší ekonomiky eurozóny. Série slabých dat totiž v posledních měsících vzbuzuje spekulace, že by Německo mohlo čelit recesi.

Holger Schmieding, hlavní ekonom u Berenberg, řekl, že pohyb na výnosech dluhopisů byl primárně způsoben „strachem z Brexitu“ a „dalším zmírňováním výhledu vývozů v průmyslových PMI“. Index nákupních manažerů (PMI) společnosti IHS Markit dnes odhalil, že německý průmyslový sektor klesá již třetí po sobě jdoucí kvartál a růst výstupu se blíží šestiletým minimům.

Německý desetiletý dluhopis je významným benchmarkem evropských dluhopisů a investoři jej považují za bezpečný přístav. V dobách nejistoty a problémového tržního prostředí mají investoři tendenci přesouvat své investice z rizikovějších aktiv do bezpečných vod, jako jsou zlato a právě německé vládní dluhopisy. Záporný výnos dluhopisu ukazuje, že poptávka po desetiletých cenných papírech roste kvůli nejistotě ekonomiky eurozóny. Tuto nejistotu pohání zpomalení v Německu a patová situace ohledně brexitu.

Data německého federálního statistického úřadu v únoru ukázala, že se země těsně vyhnula recesi ve 4Q18 , kdy ekonomika mezikvartálně stagnovala. V lednu 2018 německý HDP rostl o 1,5%, v roce 2017 o 2,2 %. Jednalo se o nejslabší německý růst za 5 let, přičemž podle statistického úřadu ekonomika rostla devátý měsíc v řadě.

Nejistota ohledně brexitu na jistotě zrovna nepřidává. Evropská unie se naposledy shodla na prodloužení data odchodu Velké Británie z bloku, ale v závislosti na tom, zda britský parlament příští týden schválí dohodu premiérky Mayové.

Všechny tyto faktory dopadají na investory v regionu. Centrální banky eurozóny tento měsíc osekaly výhled na rok 2019 na 1,1 % z dřívější 1,7 % odhadovaných v prosinci. Prezident ECB Mario Draghi varoval, že tu bylo „značné zmírnění hospodářského růstu, které se prodlouží do současného roku“.

Zdroj: CNBC