Koruna dnes oslabila dokonce nad 31,50 CZK/EUR, nicméně své ztráty rychle korigovala.

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Během prvních hodin dnešní seance česká koruna oslabovala, a to navzdory zveřejnění nečekaně vysokých inflačních dat. Růst cen průmyslových výrobců překonal veškerá očekávání. Průmyslové ceny byly v letošním červenci meziročně o 7,3% výše. Takto vysoký cenový nárůst byl zaznamenán naposledy v listopadu 1995. Po celotýdenní sérii zveřejněných makroekonomických indikátorů to znamená téměř jistotu, že ČNB zvýší ke konci srpna svou klíčovou úrokovou sazbu. Nicméně domácí měna doplatila během dopoledne na nepříznivý vývoj v regionu a oslabila ze zahajovacích 31,49 až k 31,57 CZK/EUR. Zřejmě aktivita hedge fondů a vybírání zisků vedly k tomu, že všechny středoevropské měny ztrácely. Slovenská koruna oslabila až k 40,33 SKK/EUR, což představuje neslabší úroveň od počátku května. Dnes ztrácel i polský zlotý a maďarský forint. Nicméně v odpoledních hodinách se koruna vrátila těsně pod 31,50 CZK/EUR, když se otočil i vývoj na slovenské a maďarské měně.

       V průběhu tohoto týdne zveřejněná data znamenají potvrzení příznivého obrázku na české koruně. Oživující se evropská ekonomika pomáhá českých výrobcům, kterým se zvyšují exporty a tedy i produkce. Zvyšující se hospodářská aktivita a akcelerující ceny vytvářejí předpoklady vyšších úrokových sazeb a atraktivnějšího úrokového diferenciálu. Příští týden se dozvíme pouze data z červnového maloobchodu a informace o výkonnosti sektoru služeb za druhé čtvrtletí. Data jsou důležitá pro utváření představy o výsledku HDP za druhé čtvrtletí. Příznivé fundamenty a očekávání vyšších úrokových sazeb by měly korunu podporovat i nadále, rizikem zůstává nepříznivý vývoj salda výnosů platební bilance a nízký příliv zahraničních investic (příliv FDI byl v červnu nejnižší od března 2003). Významným kurzotvorným faktorem zůstane sentiment v celém středoevropském regionu. Po korekci a vybrání zisků se však středoevropské měny stanou opět atraktivními k nákupu. NBS dnes ústy K.Mrvy oznámila, že je spokojená s vývojem své měny.

       Českým dluhopisům se dnes příliš nedařilo. Růst cen průmyslových výrobců překonávající všechny odhady vedl k tomu, že trh začal s téměř jistotou počítat se zvýšením úrokových sazeb koncem tohoto měsíce. Domácí výnosová křivka zvýšila svůj sklon, spready vůči euru se roztáhly. Evropské výnosy díky včerejším americkým událostem (Retail sales, aukce) a zklamání z japonského HDP byly naopak spíše pod tlakem.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.