Fair value:            431 Kč

LT doporučení:     Koupit

ST výhled:            Pozitivní

Hodnota akcií ČTelu bude v roce 2004 ovlivněna převážně vývojem privatizace 51% státního podílu ve společnosti, tj. zájmem o státní podíl, nabízenou cenou a formou prodeje.  V současné době se objevily informace o zájmu dvou strategických a několika domácích a zahraničních investorů. Hospodaření ČTelu bude dále pozitivně ovlivněno plnou konsolidací dceřiné společnosti Eurotel, nižší daní z příjmu a postupnou implementací nového transformačního plánu, který zahrnuje změnu tarifů a další propouštění zaměstnanců. Na druhé straně změna sazby DPH na telekomunikace z původních 5% na 22% by měla vést k akceleraci poklesu počtu pevných linek a zvýšeným tlakům na provozní marže jak na straně pevných linek, tak i mobilního operátora Eurotelu.