Šance na březnové snížení sazeb Fedu blednou
Trh práce je pořád příliš silný.
Prosincová data z amerického trhu práce tentokrát drží notu s indikacemi, které jsme dostali během týdne. To znamená, že čísla překonala odhady ve všech klíčových položkách a trh práce je stále velmi silný. Zatímco koncem minulého roku byli investoři přesvědčení o startu uvolňování měnové politiky Fedu už v březnu, teď už to tak jistě zdaleka nevypadá.
Počet pracovních míst se za prosinec zvedl o 216 tisíc, zatímco konsensus počítal s 175 tis. Listopadová hodnota byla revidována dolů na 173 tis. Soukromá tvorba nových míst se koncentruje do dvou sektorů, a to školství a zdravotnictví a potom pohostinství. Hodně se také činí vláda. Ve skutečnosti tedy struktura tak skvěle nevypadá, ale celkové číslo o síle trhu a jeho schopnosti podporovat soukromou poptávku stále svědčí.
Podobné je to s mírou nezaměstnanosti, která podle průzkumu v domácnostech zůstala na 3,7 procenta. Čekal se její mírný nárůst na 3,8 pct, ale namísto dřívějšího mírně rostoucího trendu se nezaměstnanost naopak v posledních měsících upevňuje na nízkých hodnotách. Míra ekonomické aktivity klesla o 0,3procentního bodu na 62,5 pct. Jde o poměrně velkou změnu danou odlivem lidí z trhu práce, který se tím z nabídkové strany utahuje.
Do třetice jsou tu poměrně rychle rostoucí mzdy. Meziměsíčně stouply o 0,4 a meziročně o 4,1 procenta, čímž překonaly očekávání a v meziročním srovnání dokonce zrychlily. Předpokládané zpomalování se tedy nekoná a z centrální banky tak budeme dál slýchat, že dynamika mezd nejde dohromady s 2procentním inflačním cílem.
Výnosy dluhopisů v první chvíli po datech poskočily dál nahoru a dolar posílil, ovšem po korekci této první reakce není změna na trzích příliš velká. Březnové snížení sazeb je ve Fed funds futures započítáno asi z 55 procent a načasování kroků centrální banky zůstává klíčovým faktorem pro obchodování.
Podle nás není pro Fed zásadní, jestli některý měsíc bude na trhu práce silný, či slabý. Jde o trend, který by ideálně měl směřovat k ochlazování a být dostatečně pevně nastavený. A takový trend tu u zaměstnanosti ani mezd není. Do března, na který se s uvolňováním měnové politiky dost sázelo, přitom nezbývá moc času. Vyjdou už jen dva reporty z trhu práce, které by tak musely být hodně přesvědčivé, aby se centrální bankéři odhodlali odstartovat cyklus snižování.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz