Další zvyšování sazeb by bylo chybou, namístě je opačný směr (Romer) (video)
Držitel Nobelovy ceny za ekonomiku Paul Romer z Boston College hovořil na Bloombergu o tom, že když Fed začal zvyšovat sazby, předpokládalo se, že inflace klesne jen spolu s ochlazením v ekonomice a na trhu práce. Ona se ale snižuje i bez toho, což dokazují také poslední čísla týkající se ekonomické aktivity.
Fakta tedy podle profesora ukazují, že inflace konzistentně klesá, přestože se všichni domnívali, že to není možné v prostředí stabilního růstu a pokračující nízké nezaměstnanosti. Romer k tomu zmínil, že v sedmdesátých letech nebyla na rozdíl od současnosti inflační očekávání dobře ukotvena a tehdejší situace byla celkově mnohem složitější. I tak ale nyní panuje velká míra nejistoty a „je třeba mít cit pro to, co se skutečně děje.“ A také automaticky nepředpokládat, že se bude opakovat vývoj z minulosti.
Bloomberg do rozhovoru přispěl názorem Janet Yellen, podle které v americké ekonomice stále působí některé dlouhodobé faktory, které dříve tlačily sazby a výnosy dluhopisů směrem dolů. Není tak vyloučeno, že by mohl opět nastat jejich dlouhodobější pokles. Současný pohyb výnosů směrem nahoru pak ekonomka přičítá zejména silné hospodářské aktivitě. Romer s tímto pohledem souhlasí v tom smyslu, že opětovný pokles výnosů dluhopisů na dlouhodobě nižší hodnoty je možný. Hlavně je to ale nejistá věc. Šéf Fedu pak správně klade důraz na nová data přicházející z ekonomiky, ale „mohl by být explicitnější ohledně toho, čemu věnuje největší pozornost.“
Ekonom ve vztahu k dění na dluhopisech uvedl i to, že následující roky mohou přinést celkově uvolněnější fiskální politiku, a to kvůli řadě investičních programů, energetické transformaci a podobně. To by sebou ale mohlo nést utaženější politiku monetární a celkově by tato kombinace připomínala dobu, kdy byl prezidentem Reagan. Podle Romera by přitom nemuselo jít o problém, šlo by ale o prostředí s vyššími reálnými sazbami. A na závěr ekonom uvedl, že americký daňový systém se postupně zhoršuje a byl opuštěn koncept multiplikátoru, který působí i při vyrovnaném rozpočtu.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Tipy, jak vybrat spořicí účet: Nenechte se nachytat na podmínky bank
Marek Pokorný, Portu
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Profi Credit čelí pokutě 4 miliony korun za nedodržování svých povinností
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
10 nejžádanějších rekvalifikačních kurzů roku 2024: Najděte svou novou kariéru
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka