Evropský trh s plynem zůstává napjatý - Rozbřesk
I když jsme si v letních měsících odvykli věnovat trhu s plynem významnější pozornost, prudké zdražení evropského benchmarku TTF o 30 % vyvolalo v minulém týdnu pozdvižení. V porovnání s cenovými skoky v roce 2022 se zdá pohyb ke 40 EUR/MWh zanedbatelný, z pohledu celkové tržní situace jde však i signál přetrvávající nervozity a napětí na straně nabídky.
Hlavním důvodem svižného zdražení plynu byla informace o hrozící stávce australských pracovníků v LNG sektoru. Šlo přitom pouze o možné riziko, nikoli materiální výpadek LNG dodávek, na které evropský trh s plynem reagoval velmi citlivě. To je dáno rostoucí závislosti EU na importech zkapalněného zemního plynu, jejichž podíl se za poslední dva roky více než zdvojnásobil a nahradil velkou část ruských dodávek. Stále však platí, že strana nabídky zůstává zranitelná a případné produkční výpadky mohou cenu poslat prudce vzhůru.
Dobrou zprávou je, že situace z loňského roku by se již neměla opakovat. Vedle diverzifikace dovozů totiž Evropa udělala kus práce také na straně poptávky. V Česku klesla minulý rok spotřeba plynu meziročně o 17 %, zčásti díky řadě úsporných opatření, která přinesou dlouhodobou úlevu. Povzbudivý je také pohled na naplněnost zásobníků – aktuálně v celé EU na úrovni 87 %, přibližně o 15 p.b. nad dlouhodobým průměrem. V tomto kontextu se nám jeví ceny forwardových kontraktů pro tuto zimu okolo 50 EUR/MWh jako rozumné.
Přestože ceny energií na velkoobchodních trzích oproti minulému roku výrazně propadly, tuzemští spotřebitelé se zatím výrazného zlevnění nedočkali. Z vývoje spotřebitelských cen je dobře vidět, že elektřina mírně zdražuje již tři měsíce v řadě, cena plynu v zásadě stagnuje. Výhled na nejbližší měsíce zůstává nejistý, nadále však předpokládáme, že by se měly ceny energií snižovat. Důležitou roli v tomto ohledu sehrají vládní cenové stropy, které v současnosti působí jako lehce přenošené dítě – brání ostřejšímu konkurenčnímu boji mezi obchodníky, a nakonec i svižnějšímu zlevňování energií pro koncové spotřebitele.
*** TRHY ***
Koruna
Koruna na začátku týdne drží dobyté pozice blízko úrovně 24,00 EUR/CZK. Tuzemský makro kalendář je dnes prázdný, zato ve Spojených státech přijde na řadu výsledek červencových maloobchodních tržeb. Ty by měly vykázat solidní dynamiku a podpořit převládající narativ soft landingu, což by se mělo líbit dolaru, ale již ne tolik české měně.
Eurodolar
Americký dolar včera po sérii negativních zpráv z Číny (slabší maloobchod, průmysl a další pokles sazeb z dílny PBOC) nabral opět sílu a posunul se hlouběji pod 1,10 EUR/USD. Obavy o globální růst po slabších číslech z Číny a z Německa jsou něčím, co dolaru logicky prospívá - i když podle nás americké sazby dosáhly svého vrcholu, v nejbližších měsících pravděpodobně zůstanou stabilní a viditelně nad čínskými (3,55%) i eurovými protějšky (3,75%). Slabší čísla z Číny a z Německa trhy v tomto názoru jenom utvrzují. Dnes a zítra budou v centru pozornosti americká čísla - maloobchodní tržby a během zítřka výsledek průmyslové výroby za červenec.
Akcie
Tento týden by měl být poměrně slabý na nová makroekonomická data a výsledková sezóna se pomalu blíží ke svému konci. Objemy obchodů byly včera spíše podprůměrné a volatilita na poměry posledních dní rovněž výrazně menší. To se však netýkalo technologického sektoru, hlavně pak výrobců polovodičů - Nvidia +7,1 %, AMD +4,1 %. Je však třeba brát v potaz, že právě polovodičový sektor má za sebou poměrně výraznou korekci z minulého týdne. Důvodem obratu na vývoji cen akcií Nvidia byl (mimo jiné) komentář ze strany Morgan Stanley - tato banka radí Nvidii nakupovat a věří, že při výsledcích (23.8.2023) ohlásí společnost opět velmi silná čísla.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz