Data potvrzují dezinflační tendence v USA i u nás (Ranní zpráva z finančního trhu)
Makroekonomické statistiky, které by měly potenciál výrazněji zahýbat s finančními trhy, dnes na programu nebudou. Trhy tak získají prostor vstřebat dezinflační čísla z předchozích dní. Domácí kalendář nabídne pouze květnovou bilanci běžného účtu platební bilance. V zámoří bude zveřejněn předběžný červencový údaj o důvěře v ekonomiku podle Michiganské univerzity včetně ukazatele inflačních očekávání.
Dnešní kalendář zásadní statistiky nenabídne
Trhy očekávají, že důvěra v ekonomiku USA podle Michiganské univerzity se v červenci mírně zlepšila. Konkrétně z 64,4 v červnu na 65,5 bodů. Pokračovat by měl i pokles složky inflačních očekávání v ročním horizontu z 3,3 % na 3,1 %. Jen o desetinku níže však podle tohoto šetření nadále zůstávají také dlouhodobá inflační očekávání v horizontu 5-10 let.
Saldo tuzemského běžného účtu platební bilance se v květnu pravděpodobně meziměsíčně zhoršilo. To by mělo být dáno hlavně sezónností, která se tradičně z dubna na květen překlápí výrazně směrem k nižší bilanci běžného účtu, a to hlavně ve složkách primárních a sekundárních důchodů. Nad očekávání vysoký přebytek zahraničního obchodu zveřejněný minulý týden však vychyluje riziko našeho odhadu salda běžného účtu ve výši -3,3 mld. CZK, který je zároveň tržním konsenzem, mírně směrem nahoru.
Zpomalující inflace podpořila sázky na snížení sazeb ČNB
Meziroční inflace se v červnu v souladu s tržním očekáváním i naší prognózou snížila z květnových 11,1 % na 9,7 %. Jádrová inflace, která je očištěná o ceny energií, pohonných hmot a potravin pak zpomalila z 8,6 % y/y na 7,5 % y/y. To bylo hlavně důsledkem vysoké srovnávací základny loňského roku. Po sezónním očištění se jádrové ceny zvýšily stejně jako v květnu meziměsíčně o mírných 0,1 %. Jednalo se tak již o druhý měsíc v řadě, kdy se meziměsíční růst jádrových cen nacházel v anualizovaném vyjádření pod cílem centrální banky. To z našeho pohledu svědčí o průsaku slabé poptávky do cenové dynamiky. Více zde: https://bit.ly/3rxb3qL.
Trhy potvrzení dezinflačního trendu v tuzemsku utvrdilo v očekávání výrazného snížení úrokových sazeb ČNB již v letošním roce. Zaceněn je aktuálně pokles repo sazby do konce roku o zhruba 100 bb, což je v porovnání se středou o necelých 10 bb více. V nejistotě ohledně načasování zahájení cyklu uvolňování měnové politiky trhy drží bankovní rada ČNB, která nadále zdůrazňuje proinflační rizika a pokračuje ve vymezování se vůči tržnímu očekávání i vlastní prognóze. Důvodem je zřejmě také snaha podpořit korunu na pozadí zužujícího se úrokového diferenciálu.
Odeznívání inflačních tlaků znovu ukázala také data z USA. Ceny průmyslových výrobců (PPI) v červnu vzrostly meziměsíčně o 0,1 %, tedy o 0,1 pb pomaleji, než se očekávalo. Zároveň byl směrem dolů revidován i květnový údaj. V meziročním vyjádření se tak PPI zvýšily rovněž o 0,1 % oproti tržnímu konsenzu ve výši 0,4 %. Po středeční nižší spotřebitelské inflaci se tedy jedná o další dílek do skládačky nad očekávání rychlého odeznívání inflačních tlaků v zámoří. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v minulém týdnu sice mírně poklesl, tato data z prázdninových týdnů však trhy mají tendenci příliš nepřeceňovat.
Koruna navzdory výraznému poklesu domácích tržních úrokových sazeb k euru neoslabila. Podržel ji pravděpodobně oslabující americký dolar, který k euru na pozadí slabších cenových statistik ztratil 0,7 % na 1,121 USD/EUR. Maďarský forint si včera k euru připsal 0,4 % na 374,0 HUF/EUR, polský zlotý uzavřel s nepatrnou ztrátou na úrovni 4,443 PLN/EUR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz