„Jistý“ příchod recese a pokles sazeb plný zklamání
Podle jednoho „pevného“ historického pravidla by recese měla být za rohem, podle jiného vůbec ne. A akciové trhy se možná těší na něco, z čeho by nakonec velkou radost neměly.
Běžně se hovoří o tom, že inverze výnosové křivky znamená příchod recese. Nedávno jsem zase narazil na tvrzení, podle kterého recese v USA nepřišla nikdy v době, kdy byly reálné sazby v záporných číslech. Následující graf ukazuje vývoj reálných sazeb (počítaných na základě aktuální inflace). Křivka se stále drží v záporných číslech, podle uvedeného pravidla by tak recese hrozit neměla. Jenže tu je ta inverze....
Zdroj: Twitter
Zajímavý je také pohled na to, jak se akciové trhy obvykle chovaly ve chvíli, kdy Fed přestal zvedat sazby. Pro připomenutí: Už řadu měsíců se hovoří o tom, že akciové trhy jsou nerealisticky natěšené na brzký obrat v monetární politice. Tedy nejen na konec zvedání sazeb, ale na jejich obrat směrem dolů. BofA ale v následující tabulce ukazuje, že když k tomu obratu došlo v minulosti v době vyšších inflačních tlaků, akcie během následujících 3 měsíců vždy ztrácely (v průměru ne malých 4,5 %). A nijak slavné to nebylo ani s půlroční návratností:
Zdroj: Twitter
Druhá tabulka je tak další variací na téma, které jsem tu nedávno zmiňoval a které lze shrnout „opatrně s tím, co si přejeme“. Pokud by ale sazby měly klesat až kvůli ekonomickému ochlazení, první část dnešního článku (nikdy/vždycky) naznačuje, že to s jejich poklesem nebude ještě nějaký čas tak žhavé.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
17.05.2024 Nejlepší Samsung v Česku extrémně zlevnil,...
17.05.2024 Česká auta v zahraničí: Úspěchy solidní reputace..
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Stát motivuje k rekvalifikaci v IT: Vysoké šance na získání dotace, ale žadatelů je málo
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Tipy, jak vybrat spořicí účet: Nenechte se nachytat na podmínky bank
Marek Pokorný, Portu
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Profi Credit čelí pokutě 4 miliony korun za nedodržování svých povinností
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Petr Holub, MojeNebankovka