Nyní je čas, aby investoři budovali strategické pozice na trhu se
zlatem, podle názoru známého tržního stratéga, přestože očekává, že ceny budou v blízké budoucnosti pod tlakem kvůli rostoucím
výnosům dluhopisů na krátkém konci křivky.
Výnos jednoročních
dluhopisů je přitom už
nad 5 %. Stöferle poznamenal, že když se podíváme na
inflační očekávání, reálné
výnosy dluhopisů v současnosti vykazují kladné
výnosy.
"Toto je pro zlato těžké prostředí a očekávám, že v příštích několika týdnech uvidím další rizika poklesu," řekl. Rozhovor byl pořízen poté, co dubnové futures na zlato skončily minulý týden na území kolem 1850 dolarů za unci. Stöferle však dodal, že trh
zlata i přes prodejní tlak nadále vykazuje relativní sílu. Vysvětlil, že vidí akci ceny a odolnou sílu
zlata jako trh vyvolávající
jestřábí rétoriku centrálních bankéřů.
Růst výnosů krátkodobých dluhopisů ještě více obrátil výnosovou křivku na historicky rekordní úroveň, přinejmenším na nejhlubší inverzi za posledních 40 let. Stöferle řekl, že tento tržní trend naznačuje, že je jen otázkou času, kdy se USA propadnou do recese a Federální rezervní systém bude nucen uvolnit své agresivní zpřísňování.
Zatímco na trhu
roste optimismus, že se
USA mohou
recesi vyhnout, Stöferle řekl, že mnoho investorů podcenilo časovou prodlevu měnové
politiky. Dodal, že
Federální rezervní systém již svou politickou chybu udělal a je jen otázkou času, kdy se něco zlomí.
Nejen, že Federální rezervní systém v tomto zpřísňujícím cyklu zvýšil úrokové sazby o 450 bazických bodů, ale také snížil svou bilanci o 500 miliard dolarů. Stöferle řekl, že je jen otázkou času, kdy ekonomika pocítí dopady snížené likvidity na trhu. Jiní stratégové přitom očekávají, že FED by se znemožnil, pokud by zvolil zpřísnění o 50 bazických bodů a bude tak radši pokračovat s měkčími 25 body a bude se snažit utáhnout ekonomiku přes rychlejší omezování likvidity.
"Je to jako být v místnosti, která ztrácí kyslík. Zpočátku si možná ničeho nevšimnete, ale pak se vám hůř dýchá. Brzy spěcháte k východům a doufáte, že se dostanete ven, než bude příliš pozdě," řekl. . "Nejenže
roste riziko
recese, ale myslím, že bychom mohli vidět velkou fiskální
krizi."
V tomto prostředí Stöferle řekl, že nyní je čas využít nižší
ceny zlata a vybudovat si strategickou pozici před druhou polovinou
roku. Dodal, že jednou ze strategií, na kterou by se investoři měli zaměřit, je budování pozice prostřednictvím průměrování nákladů, kdy se snažíte nakupovat za postupně nižší ceny.
Navzdory nižším cenám v blízké budoucnosti Stöferle řekl, že ceny zlata jsou stále na cestě k tomu, aby skončily rok nad 2000 USD za unci.
Richard Vrdlovec je ředitel GOLDA.IO (Spoření do zlata) a investiční ředitel Zajišťovacího fondu
Zdroje Kitco, twitter.com/capconcz; další analýzy fb.com/capconcz a grafy instagram.com/vrdlovec
GOLDA.IO
GOLDA je aplikace pro spoření do zlata.
Nejsnazší, nejlevnější a nejbezpečnější nákup zlata v Česku.
Více informaci na: GOLDA.IO