Budeme se muset znovu naučit umění výběru jednotlivých akcií, domnívá se stratég Jim Bianco
Prezident Bianco Research Jim Bianco se domnívá, že ekonomické prostředí se změnilo a nenastane návrat do situace panující před rokem 2019. To znamená, že po delší dobu přetrvají vyšší inflační tlaky a sazby se budou držet také výš (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé části se mimo jiné věnoval návratu k výběru jednotlivých akcií a posunu směrem od „ETF mentality“.
Bianco míní, že trhy změnu ekonomického prostředí chtějí „řešit“ zvýšením inflačního cíle. Pokud by k tomu ale došlo, trpěla by velká část populace s nízkými úsporami. Namísto toho je podle experta lepší, když budou po nějakou dobu pod tlakem trhy. Rovněž Powell dává podle ekonoma jasně najevo, že nebude preferovat trhy před lidmi, kteří mají hluboko do kapsy.
Bianco se zároveň domnívá, že investiční prostředí bude nyní více připomínat devadesátá léta. Tedy dobu, kdy se více vybíraly jednotlivé tituly namísto nákupů celého trhu či odvětví. Nebude se tudíž rozhodovat třeba o tom, zda kupovat technologie, nebo ne, ale o nákupu či prodeji konkrétních technologických společností. Investoři mají ale stále „ETF mentalitu“, zaměřují se na trh jako celek a zapomínají, že na něm figurují stovky společností. „Budeme se muset znovu naučit umění výběru jednotlivých akcií,“ říká Bianco.
Na závěr rozhovoru expert připomněl, že předchozí naděje na brzké ukončení cyklu zvedání sazeb pomáhalo akciím ve skupině FAANG a dalším typu Microsoft. Ty táhly výrazným způsobem nahoru celý index. Pokud by ale měla přijít popsaná změna a sazby by měly jít výš, než se trhy domnívaly, postoj vůči těmto titulům by se změnil. Každopádně řada zbylých akcií by si měla vést dobře.
Následující graf ukazuje vývoj reálných sazeb (krátkodobé a desetileté vládní dluhopisy). Porovnává jej s předchozími recesemi a tvrdí, že „recese nikdy nepřišla v době, kdy byly reálné sazby negativní.“
Zdroj: Twitter
V záporných číslech se přitom reálné sazby nacházejí i nyní. Graf by tak měl opačnou implikaci než třeba vývoj LEI (viz ZDE).
Zdroj: Yahoo Finance
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz