Větší část monetárního utahování se ještě neprojevila, Fed začne se snižováním už v polovině roku - Víkendář
Asi polovina zemí, které pokrývají ekonomové banky UBS, vstupuje do recese. Ale ta by měla být jen velmi mírná. Pro Bloomberg to uvedl hlavní ekonom této instituce Arend Kapteyn. Jde mimo jiné o odraz monetárního utahování a prostředí recese pomůže ke snížení inflačních tlaků. Jaký je ekonomův pohled na další vývoj inflace a ekonomické aktivity?
Kapteyn míní, že útlum ekonomické aktivity není jediným faktorem, který brzdí inflaci. Připomněl, že za jejím předchozím růstem stály i tenze na nabídkové straně ekonomiky. Tenze ve výrobních vertikálách ale mizí a na straně výroby zboží se již dostavily dezinflační tlaky. Na americkém realitním trhu pak přišlo největší ochlazení zaznamenané během cyklu utahování sazeb. To se mimo jiné projevuje na vývoji nájmů, a tudíž na inflaci.
Ekonom se také domnívá, že větší část efektu monetárního utahování se v americkém hospodářství ještě neprojevila. Ve výsledku tak očekává, že se USA dostanou do recese ve druhém čtvrtletí letošního roku. Fed si ale chce být skutečně jistý, že pokles inflace bude trvat a Kapteyn míní, že obrat v jeho politice nastane až ve chvíli, kdy se pozornost centrální banky přesune od inflace směrem k trhu práce. Tedy k poklesu tvorby pracovních míst.
Situace na trhu práce se už mění, přešlo období, kdy lidé dávali výpovědi a přecházeli do atraktivnějších pozic. Nyní se už snaží jednat se stávajícími zaměstnavateli a prostor pro další zvyšování mezd je menší. Ze strany firem a jejich zisků je ale zároveň znatelná menší možnost zvedat ceny. Ziskovost ve výsledku trpí.
UBS se domnívá, že Fed začne snižovat sazby už v červnu letošního roku a podle ekonoma to odpovídá predikcím této centrální banky. Jen s tím rozdílem, že inflace, při které by Fed podle svých predikcí měl začít se snižováním sazeb, bude podle UBS dosaženo již na konci letošního roku. Konkrétně se jedná o jádrovou PCE inflaci, kterou Fed vidí na konci roku na 3,5 %, ale UBS na 2,1 %.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři