Investice na příští dekádu. Několik myšlenek od Franklin Templeton

Na prohlubující se rozdíl ve vyhlídkách růstu, který se objevuje mezi asijskými zeměmi a Západem, ale také na význam silných firemních rozvah nebo atraktivitu dluhopisových nástrojů poukázalo investiční fórum, které nedávno uspořádala investiční společnost Franklin Templeton. Nejdůležitější poznatky sumarizoval hlavní tržní stratég této společnosti Stephen Dover.

• Fixed income (aktiva s pevným výnosem) jsou teď přitažlivější, protože vyšší výnosy jim dovolují vrátit se ke své klíčové roli tvůrce příjmu bez přílišné volatility. Zatímco očekávání pro americké úrokové sazby se na příští rok blíží 5,25 procenta, zvyšuje se možnost, že období vyšších sazeb potrvá déle.

• U akcií se domníváme, že je klíčové soustředit se na firmy se silnými rozvahami, které dokážou lépe vzdorovat vyšším úrokovým sazbám. Ty, které mají lepší přehled o svých dodavatelských řetězcích, budou pravděpodobně schopnější doručit zisky i v inflačním prostředí.

• Ziskovost technologického sektoru se za posledních deset let výrazně zvýšila. Investoři dnes mohou získat expozici na dobrý příběh strukturálních růstu u firem, které mají silné bilance a spolehlivý tok opakovaných výnosů (recurring revenue), tedy výnosů, které jsou založené na pravidelném poskytování služeb.

• Využití alternativních aktiv narůstá, protože pokračuje proces demokratizace. Trend investovat do partnerských podílů ve firmách, které už podporuje private equity, dává investorům expozici na tuto třídu aktiv a snižuje riziko expozice do počátečních fází životního cyklu firem.

• Z hlediska environmentálních, sociálních faktoru a faktorů řízení se regulátoři po celém světě stále více soustředí na problém greenwashingu, a to především za pomoci lepší kategorizace fondů a požadavků na zveřejňování informací.

Současné ekonomické prostředí tak podle Dovera může přát návratu směrem k tradičnějším mixům mezi akciemi a dluhopisy. Znamená to širší možnost příležitostí, kde bychom mohli nalézt aktiva tak rozdílná, jako jsou americké dluhopisy místních samospráv, akciové/private equity investice do firem zaměřených na zdravotní péči a vzdělávání, a/nebo korporátní dluhopisy v Jižní Koreji a v Hongkongu.

Zdroj: Franklin Templeton