Ani nižší výsledek české inflace nezastavil korunu v posilování
Koruna v uplynulém týdnu těžila z návratu optimismu na trh a proti euru se drží poblíž nejsilnějších hodnot za několik dekád. Po zveřejnění americké inflace se pozitivní sentiment přelil i na měnový pár EUR/USD, kde nižší očekávání ohledně tempa růstu sazeb Fedu pomohla euru k posílení nad paritu, až k 1,04 EUR/USD. Silnější euro pak historicky nahrává i koruně, která spolu např. s polským zlotým také posilovala. Nezastavila ji ani nižší než očekávaná česká inflace, po které trh upravoval mj. svá očekávání ohledně postupu ČNB. Skrze FRA sazby je nyní zhruba ze 2/3 naceňován cut již v prvním čtvrtletí příštího roku. Doposud přitom byl trh nastaven zhruba na úrovni naší prognózy, která počítá se snížením sazeb až v druhé polovině 2023. Faktorem stojícím za silnější korunou pak může být i uzavírání spekulativních pozic, kdy aktéři na trhu omezují své sázky proti koruně, které vytvářeli během letních měsíců. Tehdy ČNB musela v relativně vysokých objemech intervenovat na obranu koruny. Podle posledních oficiálních dat ale v září objem intervencí zůstal cca na úrovni ze srpna (2,6 mld. EUR) a v říjnu dle našeho odhadu neintervenovala centrální banka ve prospěch koruny vůbec.
Další vývoj domácí měny bude i nadále záviset zejména na globálním sentimentu. V tomto týdnu investoři budou vyhodnocovat, zdali je optimismus ohledně dalšího postupu Fedu na místě a říjnový výsledek opravdu představuje zásadnější otočku v dosavadním vývoji. Pokud tento týden přijde potvrzení ze strany nižších cen ve výrobě (úterý) a protiinflačně působících nižších maloobchodních tržeb (středa), může rally na americkém trhu pokračovat. Zároveň by spolu s tím nadále mělo pokračovat oslabování dolaru vůči euru, a posilování měn našeho regionu vůči euru, mj. kvůli jejich zařazení mezi rizikovější aktiva. Naopak výsledek amerického PPI nebo tržeb nad očekáváním může chuť trhu rychle zchladit, a to i v případě těsného výsledku. Posun z minulého týdne totiž jde proti nedávným komentářům předsedy Powella, který na zasedání Fedu uvedl nutnost jít se sazbami výše, než americká centrální banka původně předpokládala. K utvrzení v optimismu tak bude trh potřebovat další jasný impuls.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Okomentovat na facebooku
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 15.05.2024
Natural 95 39.55 Kč | Nafta 37.78 Kč |
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři